ビットコイン定期投資の真実―高値圏でプロたちの意見が真っ二つ
「ドルコスト平均法は愚者の戦略か、それとも賢者の選択か」
ビットコインが歴史的高値圏で推移する2025年夏、定期投資を巡る議論が熱い。機関投資家と個人投資家の間で、戦略の是非が鋭く対立している。
■ バブル警鐘派vs.積立推奨派
あるヘッジファンドマネージャーは「ATH近辺での機械的購入は自殺行為」と切り捨てる。一方、仮想通貨アドバイザーは「ボラティリティを平滑化する最良の方法」と反論。FSAの最新調査では、国内投資家の35%が高値警戒を理由に積立を停止した。
■ テクニカルvs.ファンダメンタル
チャート分析専門家は「RSIが70超えの現在、毎月購入はリスク」と警告。対するブロックチェーンエコノミストは「半減期効果とETF流入は価格の下支え要因」と指摘。伝統的金融のアナリストからは「またデジタルゴールド信仰か」と冷笑的な声も。
暗号市場が成熟期を迎えたいま、定期投資という古典的手法が最新の資産クラスで通用するか―ウォール街のベテランですら意見が割れる珍事態だ。
ビットコインの週次ドルコスト平均法を始めるべきか
Bitboの計算によれば、過去2年間に毎月1000ドルをビットコインに投資していた小口投資家は、約0.4588 BTCを蓄積し、114.8%のリターンを得ていたことになる。
この結果は、ビットコインが長期投資家に報いることを示している。ビットコインのパフォーマンスは以前のサイクルと同じではないかもしれないが、インフレ懸念の中で価値を保ちたいと考える人々には依然として魅力的である。
しかし、ビットコインがすでに10万ドルを超えている今、この戦略を始めるとどうなるのか。
最近、スティーブという投資家が、トランプ大統領の任期中に毎月1000ドルをビットコインに投資すると発表した。同氏はビットコインの熱心なファンではないことを公言している。
Can't believe I'm saying this because I'm not a Bitcoin guy, but I've decided to invest $1,000 a month into Bitcoin for the foreseeable future.
Great diversification, and so long as Trump's in office, I don't see any major downsides to crypto-based investments.
この金額は小口投資家の平均的な貢献を反映している。スティーブの決断は、小口投資家がビットコインに流入する準備をしていることを示すのかという疑問を投げかける。
デジタルアセンショングループのマネージングディレクター、ジェイク・クラバーは、この戦略は最悪のタイミングだと考えている。
「これはサイクルの頂点だ。次の弱気市場の前に10%の余地があるかもしれない。弱気市場の底でDCAを行うべきだ。今、ビットコイン以外の仮想通貨を買う方が良い。アルトシーズンの前にBTCからのローテーションがすでに始まっている」とジェイク・クラバーは説明した。
しかし、Xで知られる著名な仮想通貨投資家ウディ・ワートハイマーは異なる見解を持っている。同氏は、価格レベルではなく、たとえ不確実性の中でも正しい決断をすることが重要だと主張している。
「12万ドルでビットコインを買わないことが最も高価な間違いだ。3万ドルで売ったからといって。私と友人たちは100ドルでビットコインをすべて売り、500ドルから1000ドルの間で買い戻し始めた。私たちがそれで眠れないと思うか？馬鹿なことはしないで。自分をその態度から抜け出させるために必要なことをしなさい。私たちはもっと高く行くので、途中で4倍を逃したことは問題にならない」とウディ・ワートハイマーは述べた。
スティーブの戦略が成功するかどうかは時間が教えてくれる。しかし、このDCAアプローチを巡る議論は、市場における2つの対立する力を浮き彫りにしている。一方は過去のサイクルに基づいて慎重であり、もう一方は現在の勢いとポジティブなシグナルを受け入れている。
ピーク前の「最後の舞」か？
CryptoQuantのデータは、より楽観的な見方を提供している。
プラットフォーム上でのリュ・ジュヒョンによる最近の分析は、ビットコインがまだ過去の市場トップに典型的な熱狂段階に入っていないことを示唆している。代わりに、同氏は「最後のダンス」と呼ぶ強い成長の初期段階にいる可能性があると考えている。
この見解は「貪欲指標」に基づいており、2021年のピークをはるかに下回る中程度のレベルにある。リュ氏はまた、現在32%に過ぎないrHODL比率にも言及している。
「代表的な例は、現在32%に位置するrHODL比率だ。この指標は、伝統的に長期保有者の行動と異なる投資家層間の富の分配を示すものであり、小口参加者（市場用語で「プラウン」と呼ばれることが多い）が市場に完全に関与することに対する継続的な抵抗を示唆している。歴史的に、真の市場熱狂の時期は、小口投資家からの大規模な流入によって特徴付けられてきたが、その動態はまだ顕著に観察されていない」とリュ・ジュヒョンは説明した。
リュ氏が正しければ、スティーブの決断は賢明かもしれない。ビットコインが新たな高値に急騰する可能性を見越して利益を得ようとする試みだ。しかし、残る重要な疑問は、次の弱気市場が始まる前に、いつが適切な退出のタイミングかということだ。
