クラリティ法案、ステーブルコイン利回り論争で膠着 - 2026年の規制交渉に暗雲
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ステーブルコインの利回りをめぐる議論が、規制の明確化を目指す法案の行く手を阻んでいる。
利回りは付与すべきか、それとも禁止すべきか
支持派は、伝統的な金融商品と競争するための不可欠な機能だと主張。批判派は、銀行業との類似性からより厳格な規制を要求し、無担保の利回りはシステミックリスクを生むと警告する。FSA（金融庁）をはじめとする各国当局者の間でも見解は二分されたままだ。
膠着状態がもたらす不確実性
この行き詰まりは、発行者とプロトコルに法的な不確実性を長期化させ、イノベーションの足かせとなる。市場は明確なルールを渇望しているが、政治家たちは従来の金融業界のロビー活動と、急成長するデジタル資産業界の圧力の板挟みだ。結局のところ、規制とはしばしば、最も声の大きい（あるいは献金の多い）側の言い分を通すための手段でしかない。
この停滞は、デジタル資産が真の金融インフラとなるための重要な一歩を遅らせている。明確なルールがなければ、次のブリッジはコードではなく、法廷で架けられることになる。
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