ビットコイン下落の真因をビットワイズCIOが緊急解説—ジェーンストリートの影響は限定的と分析
ビットコインが再び調整局面に入った今、市場はその下落要因を探っている。ビットワイズの最高投資責任者（CIO）が独自の分析を公開し、一部で囁かれる米金融大手ジェーンストリートの影響を否定した。
下落の核心は流動性
専門家によれば、今回の調整はマクロ経済指標の見直しと、一部機関投資家のポートフォリオ再調整が主因だ。伝統的な金融市場のボラティリティが、デジタル資産にも波及している構図。仮想通貨特有の出来高変動が下落を加速させた側面は否めない。
「影響は限定的」—市場プロの見解
「特定のヘッジファンドの動向が市場全体を動かすほど、ビットコインは脆弱ではない」とCIOは指摘。むしろ、規制環境の変化や長期保有者（ホドラー）の動向に注目すべきだと説く。機関投資家の参入が進む現在、市場構造は数年前よりもはるかに成熟しているという。
底値圏での積み増しが活発化
下落局面でも、大口投資家による積み増し買いは継続中だ。過去のサイクルを分析すれば、現在の水準は長期的なエントリーチャンスとみる専門家も少なくない。伝統金融のアナリストが「ボラティリティが高すぎる」と眉をひそめるその瞬間に、暗号ネイティブは次の上昇サイクルへの準備を着々と進めている—これが市場の現実だ。
（皮肉を込めて）金融当局が「投資家保護」を叫ぶその裏で、賢明な投資家は仮想通貨という21世紀の金鉱を黙々と掘り進めている。
ビットコイン価格下落の要因
ホーガンCIOは、ビットコインの下落が協調的な動きによるものだというSNS上の憶測に言及した。BeInCryptoは以前、一部ユーザーがバイナンスへの疑惑を提起したことを報じている。
最近では、「10時のビットコイン売り」といったジェーン・ストリートによる特定時間の売りパターンを指摘する声も出ている。ホーガンCIOはこれらの陰謀論を一蹴し、実際の理由は「はるかにつまらない」と述べた。
「陰謀論は本当に過激だ。最初はバイナンス、次はウィンターミュート、その次は正体不明のオフショア・マクロヘッジファンド、さらにペーパービットコイン。今日はジェーン・ストリート、来週はまた別の誰か、という具合だ」と同氏は語った。
ホーガンCIOによれば「ビットコイン下落の本当の理由」は、長期保有者の持ち高縮小にあるという。投資家が現物ビットコインの売却やレバレッジ取引の解消、カバードコールの書き込みにより、価格に下落圧力がかかったと説明した。
ビットワイズCIOは、こうした売りの要因を3つ挙げている。
- 4年周期の市場サイクル理論
- 量子コンピューティングをめぐる懸念
- 仮想通貨から生成AIスタートアップへの資金シフト
仮想通貨コミュニティでは、近年量子コンピュータの話題が増えている。マイクロストラテジー共同創業者のマイケル・セイラー氏は量子リスクを近期軽視しているが、一部投資家は慎重な姿勢を崩していない。
カナダの実業家で「シャーク・タンク」投資家のケビン・オレアリー氏は、機関投資家が量子脆弱性に対する信頼できる解決策が示されるまでビットコインの割当に上限3%を設けていると警告。ジェフリーズのグローバル株式戦略責任者クリストファー・ウッド氏は、同様の理由からモデルポートフォリオのビットコイン割当て10%を除外している。
仮想通貨の冬の経緯と回復見通し
一方でホーガンCIOは、売りの大半はすでに終わった可能性が高いと指摘。「ビットコインは底値形成プロセスにあり、最終的には過去最高値に到達する可能性もある」と述べた。
「これは典型的なクリプト・ウィンター（仮想通貨の冬）であり、その後は典型的なクリプト・スプリング（仮想通貨の春）が訪れる」
ホーガンCIOは以前、現在のクリプトウィンターは2025年1月に始まったとし、過去の平均13カ月周期からみて終わりが近い可能性を示唆している。
オンチェーンアナリストのウィリー・ウー氏は、より複雑な見方を示す。最近の売りが一服したものの、現物と先物市場の流動性の悪化が足かせとなり、直近の反発には上限があると警戒感を示した。
ウー氏のタイムラインでは、弱気相場の終わりは2026年第4四半期で、強気モードへの転換は2027年第1四半期または第2四半期を見込む。
「約4万5000ドルが典型的なベアマーケットの底。ビットコインは2009年から2026年まで一貫して世界的な強気マクロ相場下にあった。仮にグローバルマクロが崩れる場合は3万ドルが下値支持、維持できなければ1万6000ドルがビットコイン上昇トレンド維持の最終ライン」とウー氏は記した。
Bottoms take time.
If this cycle mirrors past structures from April 19, 2024:
2012 trace (777 days) → June 4, 2026 • 2016 trace (889 days) → September 24, 2026 • 2020 trace (925 days) → October 30, 2026.
That puts the broader timing window in June–December 2026.… Pic.twitter.com/8w5WzgGNXb
こうした異なるシナリオは、現在の市場サイクルが正確にどの段階にあるかをめぐる不透明さを物語っている。だがアナリストらは、ビットコインの現在の弱さは構造的・心理的要因によるものであり、市場操作によるものではないとの認識でおおむね一致している。
