中国、仮想通貨禁止を拡大　ステーブルコインと資産トークン化も対象

規制の網がさらに広がる。中国が仮想通貨への取り締まりを強化、新たにステーブルコインと資産トークン化を標的に加えた。

金融安定性への懸念が背景

当局は資本流出のリスクと金融システムへの潜在的脅威を理由に挙げる。ステーブルコインは伝統的金融と暗号市場を繋ぐ「橋」として機能してきたが、その橋に規制の検問所が設けられる形だ。

資産トークン化にも待った

不動産や芸術品などの実物資産をブロックチェーン上でデジタル化する動きも、新たな監視対象に。流動性向上とアクセス民主化を謳うこの分野に、中国は明確な境界線を引いた。

市場の反応と今後の展開

短期的な価格変動はあるものの、長期的には規制の明確化が健全な市場形成に寄与するとの見方も。一方で、伝統的金融機関が未だに手数料でぼろ儲けしていることを考えれば、規制が革新を阻むだけではないかという皮肉な見方もある。

中国の決断が示すもの

国家管理の金融システムと分散型技術の間で、中国は自らの道を選択した。この動きが他の主要経済圏の規制方針に与える影響は、今後数年間の重要な観察ポイントとなる。

北京、新ステーブルコイン規制で海外抜け道封じる

規制当局は、直近のバーチャル資産活動の急増が、国家の金融安定と通貨主権に対する直接的な脅威であると指摘した。

新たな規則では、外国の事業者が中国居住者に対し、ステーブルコインやトークン化サービスを提供することが厳格に禁止された。

さらに重要なのは、今回の取り締まりが「オフショアの抜け穴」を狙い、国内企業およびその海外拠点による、政府の明確な承認のないデジタル通貨発行を禁じた点である。

中国人民銀行は特にステーブルコイン、とりわけ法定通貨連動型ステーブルコインが主権通貨の性質を持つと強調した。

これを踏まえ当局は、こうした民間デジタル資産が国家のマネーサプライ管理機能を損ない、厳格なマネーロンダリング防止および顧客認証体制を回避していると主張した。

特に通知は、国外での人民元連動型ステーブルコイン発行を一切禁じており、これは中国の公式中央銀行デジタル通貨（e-CNY）防衛策とアナリストは見ている。

現実資産トークン化に注目

この指針は、拡大する約240億ドル規模の現実資産（RWA）トークン化分野も対象としている。

規制当局は不許可のトークン化、例えば不動産や証券の分割所有などを「違法な公開証券発行」および「無認可の先物取引業務」と再分類した。

「中国国内での現実資産のトークン化活動や、関連する仲介・情報技術サービスの提供について、違法なトークン発行、無認可の公開証券発行、違法な証券・先物業務運営、違法な資金調達など、その他の違法な金融活動に関与している疑いがある場合は禁止する」と通知は述べている。

この通知は、政府の承認を得た金融インフラ上で行われる活動にのみ、わずかな例外を認めている。

ただし、海外でトークン化を行おうとする企業には、より厳格なコンプライアンス基準の遵守および国内での承認取得を義務付けている。

これら対策を施行するため、中央政府は地方と国家監督を一体化した連携フレームワークを立ち上げる計画。

この統合的アプローチは、中国のテクノロジー・金融企業がよく利用していた、近隣地域でのブロックチェーン資産の実験など、従来の規制回避手法を封じることが狙い。

ステーブルコインやRWA分野で規制を強化することで、北京は、次世代のデジタル金融が国家承認の承認不要型システムの枠内でのみ展開されるべきだという強いメッセージを発信している。