ビットコイン8万ドル割れ長期化は困難か - 2026年、強気相場の新たな地殻変動

ビットコインが8万ドルの壁を揺るがす。この水準を下回り続けることは、もはや現実的なシナリオではないのか？

強気の力学が市場を支配

機関投資家の流入は止まらず、規制の枠組みが整い、伝統的な金融機関がこぞって参入を加速させている。かつてのボラティリティは、成熟した資産クラスとしての安定性へと変貌を遂げつつある。8万ドルは単なる心理的抵抗線ではなく、新たな支持線として機能し始めている。

流動性の深みが下落を吸収

市場の深みが劇的に増した。大口の売り注文が現れても、それを飲み込む買い勢力が常に待ち構えている。これは2017年や2021年のような「弱気の急落」とは根本的に異なる構造だ。流動性のプールが、一時的な価格の揺らぎを緩衝する巨大なショックアブザーバーとなっている。

マクロ環境が追い風に

伝統的な金融システムの不安定性が、代替資産へのニーズを高め続けている。中央銀行の政策に振り回される国債や、企業業績に一喜一憂する株式市場とは一線を画す。ビットコインは、いまや「リスクオフ」の際にも「リスクオン」の際にも、ポートフォリオの構成要素として議論されるようになった。一部のアナリストは、これが単なる「ハイリスク・ハイリターン」の投機対象から、「必須の分散先」へのパラダイムシフトだと指摘する。

懐疑論者は何を見落としているか

「次の暴落」を待ち続ける懐疑論者は、過去のパターンに囚われすぎている。彼らは、市場参加者の多様化、インフラの堅牢化、そして何よりも、デジタル資産が社会に織り込まれた「新しい常識」を過小評価している。かつては「バブル」の烙印を押されていたものが、今や四半期決算説明会で真剣に議論される時代だ。皮肉なことに、最も強硬な批判者だった伝統的金融機関が、今では最も熱心な参入者となっている。

8万ドル割れが「異常」となる日

結論は明快だ。現在の市場構造、資本流入、そしてマクロ環境を総合すれば、ビットコインが8万ドルを大幅に下回り、その状態が長期化するシナリオはますます説得力を失っている。短期的な調整はあれど、それは新たな高値更新への準備段階でしかない。私たちは、8万ドルが「史上最高値」から「新たな土台」へと認識が変わる瞬間を目撃している。次に注目すべきは、この水準を『支持線』としてどれだけ固められるかだ。結局のところ、金融の世界で最も確実なことは、確実だと思われていたことが一番早く覆ることかもしれないが。

ビットコインが8万ドル割れから反発する3要因

BeInCryptoの最新レポートによれば、先週、仮想通貨ファンドから17億ドルの流出があった。これにより年初来の資金流入は一転し、純損失に転じた。

それでも、初期指標は売り圧力が和らぎつつあると示唆する。その1つが、コインベースと他取引所間でのビットコインの価格差を計測するコインベース・プレミアム・インデックスである。

コインベース・ビットコイン・プレミアムは回復基調にあるものの、依然としてマイナス圏で推移している。これは、コインベースを通じた米国からの買い需要が徐々に戻りつつあることを示す早期シグナルである。過去の傾向から、プレミアムがマイナスからプラスに転換すると、トレンド転換のサインとなることが多い。

「コインベース・ビットコイン・プレミアムは回復している。2025年4月の最安値は突破された。巨大なラリーを期待するわけではないが、リリーフラリーには良い状況だ」と投資家Ted氏は予想した。

もう1つ悲観的に見られているシグナルは、現在ビットコインが米国ビットコインETFすべての平均取得コストを下回って取引されている点である。CryptoQuantのデータでは、この水準は約7万9000ドルとされている。

しかし、米国ビットコインETF承認以降の過去の推移を見ると、ビットコインがこのコスト水準を長期間下回ることはほとんどなかった。

歴史的にこの水準は、強い反発の前に需要の下支えとなった例が多い。機関投資家や長期保有者は、平均取得額を下回る損失局面で売却するインセンティブがほとんどない。

チャートでは、2024年第3四半期の最も弱気な局面においてビットコインがこの水準を複数回テストした様子が確認できる。毎回、1週間から2週間以内に価格は回復した。

「8万ドル未満を買い逃した人向けに、再びその機会が戻ってきた。現在、米国ETFの平均取得価格より安くビットコインを買える。ウォール街は入り口から10％下落しているが、あなたはこれから参入できる。彼らの最大の苦痛こそ、あなたにとって最大のチャンスとなる。この下落を考えすぎないで」とアナリストのWhale Factor氏はコメントした。

多くのアナリストが今もネガティブな指標を挙げる一方で、スイスを拠点とする仮想通貨分析・投資企業スイスブロックは、2月初旬にネットワーク成長と流動性にプラスの収束が見られたと指摘した。

スイスブロックは指摘する。ネットワーク成長と流動性が共に低水準から回復したのは2021年以来であり、その際はビットコインが過去最高値へ到達した直前であった。これにより、再び回復局面が近づいている可能性があるとみる。

「これらの指標が持続的に伸びるなら、最後の上昇のきっかけとなる可能性がある」とスイスブロックは予測した。

全体として、これらの兆しから、ビットコインが8万ドルを長期間下回る展開にはなりにくく、近くこの水準を再び上回る可能性があると考えられる。

しかし、すべての見通しが強気とは限らない。ギャラクシー・デジタル調査部門責任者のアレックス・ソーン氏は警告した。ビットコインの直近の弱さは今後も続く可能性がある。今後数週間から数カ月で、価格は200週移動平均である5万8000ドル近辺までさらに下落する恐れもあるという。主な要因は流動性の低下、そして短期的な強材料の不在である。

こうした異なる見方によって、市場を動かす力学を多角的に捉えられる。トレーダーはこれを活用して、リスクを抑えつつチャンスを捕捉する助けとしたい。