コインベース、市場低迷下で12月のビットコイン大胆予測 - 暗号冬の真っ只中、機関投資家の動向に注目

仮想通貨市場が底冷えする中、米国最大の取引所が年末のシナリオを提示した。

機関投資家の動きが鍵

小売投資家の不安が市場を覆う12月、コインベースの分析は機関資金の流れに焦点を当てる。伝統的な市場のボラティリティが高まる年末調整期に、ビットコインが「デジタル金」としての役割を再確認する可能性を示唆。アナリストたちは、四半期末のポートフォリオ再調整が予想外の資金流入を引き起こすと指摘する。

流動性の深みが試される

取引量の減少が続く市場で、大規模な注文が価格に与える影響は増幅される。コインベースは、マイナス10%の変動が「健全な揺り戻し」の範囲内としつつ、主要機関のカストディ業務における資産移動に注目せよと促す。伝統金融のアナリストが未だに「バブル」と断じる一方で、ブロックチェーン上の実需は静かに積み上がっている。

規制の影と実用化の光

各国の金融当局（日本のFSAなど）が監督を強化する中、インフラの成熟は着実に進む。決済処理からトークン化資産まで、ユースケースの広がりが根本的な価値の裏付けとなり得る時期だ。短期的な価格変動に一喜一憂する個人投資家とは対照的に、機関は3年から5年のタイムラインでポジションを構築している。

暗号の冬は、次の春への準備期間だ。伝統金融が四半期報告書の数字に縛られている間に、分散型の未来はコードの一行ごとに築かれている。結局のところ、ウォール街が理解するのは「収益」だけだが、ブロックチェーンが再定義するのは「価値」そのものなのだ。

FRB利下げ観測で流動性改善

取引所は、CME FedWatchによれば、12月10日の会合で利下げの可能性が90%近くあることを示唆する連邦準備制度理事会の利下げ期待が急増していることを強調した。

さらに、流動性の回復は、10月と11月の特徴であった持続的な流出からの急激な変化を示していると付け加えた。

確かに、広範なマネーサプライデータはこの仮説を支持しているようだ。連邦準備制度理事会のデータによると、M2は記録的な22.3兆ドルに達しており、希に見る複数年の収縮後、2022年初頭のピークを上回っている。

U.S. M2 Money Supply hits new all-time high of $22.3 Trillion 🤑📈🥳 pic.twitter.cOM/nYryFFj3Vk

アナリストは、流動性とインフレ期待の変化を理解するためにM2を追跡することが多い。さらに、増加した流動性は、固定供給が2100万枚であるビットコインの強力なパフォーマンスと歴史的に一致している。

同時に、コインベースは、現在の水準ではショートドルポジションが魅力的に見えるため、よりリスクを取る投資家を仮想通貨に引き戻す可能性があると述べた。

加えて、同社は、いわゆるAI取引が勢いを保っており、自動化とコンピューティング需要に関連するデジタル資産セクターに資金を引き寄せ続けていると主張した。

長期ビットコイン保有者、売却を控える

特筆すべきは、オンチェーン指標も同じ方向を示していることだ。

CryptoQuantのオンチェーン研究者であるダークフォストは、ビットコインウォレットからの支出が急減していると述べた。このウォレットは、数か月間活動が高かったこのグループによるものだ。

同氏は、この長期保有者による1日平均の売却量が90日移動平均で約2350BTCから約1000BTCに減少したと述べた。この指標は、約3万ドルの歴史的に低い価格帯でコインを蓄積した投資家の圧力を示すことが多い。

ダークフォストは、UTXOと使われた出力の活動の低下が、市場サイクルが進むにつれて圧力が緩和されていることを示していると付け加えた。したがって、「OG」ホルダーからの売却の減少は、変動の激しい秋の後、ビットコインにさらなる調整の余地を与える。

「このデータは、OGからの売り圧力が和らいでおり、市場に少しの余裕があることを示している。サイクルが進むにつれて、これらのOGのSTXOピーク（90日移動平均）が徐々に低くなっていることから、売り圧力が減少しているようだ」とアナリストは説明した。

総合すると、流動性の改善、支持的なマクロ指標、供給圧力の緩和が、より強力な12月への舞台を整えている。モメンタムが持続すれば、ビットコインは2023年以来初めて12月をプラスで終える可能性がある。