アジアがビットコインを買い続ける理由と米国の売却傾向
アジア市場がビットコインを買い漁る一方で、米国投資家は利益確定に走る——この東西の投資戦略の分岐が仮想通貨市場に新たな力学を生み出している。
東と西の投資哲学
アジアの機関投資家たちはビットコインを長期的な価値保存手段として評価。規制環境の整備やブロックチェーン技術への理解深化が背景にある。一方、米国では利食い売りが優勢で、短期的な利益追求が目立つ。
市場構造の違いが生む格差
アジアでは仮想通貨取引所の規制が進み、機関投資家の参入障壁が低下。これに対し米国ではSECの厳格な姿勢が続き、伝統的な金融機関の参入が遅れている現実がある。
金融当局の温度差——投資家心理に直撃
日本の金融庁が仮想通貨を「決済手段」として認める一方、米SECは「証券」として規制を強化。この根本的な認識の差が、東西の投資行動に明確な違いを生んでいる。
暗号冬を越えたアジアの強気姿勢
過去の暴落を経験したアジア投資家は、ボラティリティをむしろチャンスと捉える。米国投資家は依然として伝統的な資産配分モデルに縛られ、仮想通貨をリスク資産と位置づける傾向が強い。
結局のところ、ウォール街は伝統的な金融商品の手数料ビジネスが好きすぎる——新しい資産クラスが台頭することを本気で望んでいるとは思えないね。
米国取引でビットコイン売却活発、アジアが吸収
今週の価格動向は明確な傾向を示している。米国の取引時間帯には持続的な下落が見られ、欧州のセッションでは減少幅が小さい。これに対して、アジア太平洋市場は比較的安定しており、しばしば価格回復を支えている。データスナップショットは、最近の市場下落における米国取引ウィンドウの中心的役割を強調している。
Xのユーザーがコメントで述べたように、「アメリカのセッションはすべて、何時間にもわたる絶え間ない売りで構成されている。そしてアジアが目を覚まし、アメリカが起きるまで買い戻す。まさに時計仕掛けのようだ」。このやり取りが現在の取引動向の特徴となっている。
この分裂は地域ごとのリスクセンチメントの違いから生じているかもしれない。米国の売りは、マクロ経済指標や政策変更、流動性に対する警戒心のためと思われる。それに対して、多くのアジアのトレーダーは、ビットコインの見通しへの信頼や多様な投資アプローチのため、下落を買いの機会と見ている。
流動性と市場の深さも要因となる。米国の取引は高い取引量を生むため、幅広い売りが世界的な価格変動に強く影響する。米国のトレーダーが売りを好む場合、世界的な価格は下落し、アジアの買い手が参入してバランスを取り戻すまで続く。
注目すべきは、小売投資家が通常弱気であるのに対し、クジラが強気で、米国の機関投資家が弱気であることだ。米国の機関投資家のセンチメントを示すコインベース・プレミアムインデックスは、ほぼ11月の全期間で負の領域を維持している。
機関投資家がビットコインの伝統的サイクルを変える
オンチェーンアナリストのKi Young Ju氏は、今日の市場状況について詳細な見解を提供している。同氏によれば、ビットコインのブルサイクルは、2024年初頭に10万ドルに達した後、技術的に終了した。伝統的なサイクル理論では、価格はサイクルの新しい最安値を設定するために5万6000ドルに向かって下落すると示唆される。
If you are not trading futures and only holding Bitcoin spot, this looks like a reasonable long-term accumulation zone.
To be fair, from an on-chain cycle perspective, the bull cycle technically ended earlier this year when Bitcoin touched around $100K.
In classic cycle…
そのような機関による買収は、主要な保有者が下落時に売る可能性が低いため、仮想的な価格下限を生む。伝統的なモデルは、ほとんどの参加者が弱気フェーズで降参すると仮定していたが、戦略的な企業財務がその仮定に挑戦している。
しかし、一部は集中が新たなリスクを生むと警告している。機関が財務的なストレスに直面したり、戦略を変更したりすると、大口の売却が市場をかく乱する可能性がある。しかし、これまでのところ、彼らはビットコインを保有し、集積することにコミットしているようだ。
専門家：ブル市場で調整の兆し
フィデリティデジタルアセットの研究副社長であるクリス・クイパー氏は、最近の調整を前向きに捉えている。同氏は、この下落を大規模なブル市場の標準的な調整であり、サイクルが終わった兆しではないと説明している。
クイパーの分析は、短期保有者向けのMVRV比率などのオンチェーンシグナルを利用している。これらの統計は、現在の価格が最近の購入者の信念を試しており、さらなる上昇前に過去の修正をこだますることを示している。これは、最近購入した人々が、マーケットがリセットされて高くなる前に未実現損失に直面していることを示している。
ネガティブな見出しイベントの不足は、彼の解釈を支持している。重大な規制措置、取引所の失敗、マクロショックがこの後退を引き起こしたわけではない。むしろ、ビットコインの10万ドルへの上昇後の利食いやレバレッジの清算が主な原因と見られる。
Is this a local bottOM for #bitcoin and other digital assets?
I as well as anyone never knows for sure, but one chart I do like to use to help gauge the probabilities is the short-term holder MVRV chart along with their cost basis (first chart).
Note that if this indeed is a… pic.twitter.com/B66onRgEgl
トレーダーは今、2つのシナリオを検討している。楽観的なアジア買い手と慎重な米国売り手の分裂は、アメリカのセンチメントが改善するか、あるいは世界的な市場構造がさらにシフトするなら続く可能性がある。政府の流動性措置や規制の変化などのより広範なマクロトレンドが、今後数ヶ月の市場が進む道を決定する可能性が高い。
