XLM価格が低迷続くもステラのオンチェーン成長は止まらない－2025年の逆転なるか？
仮想通貨市場で異例の現象が進行中だ。ステラ（XLM）のネットワーク利用は急成長しているのに、価格は横ばい状態が続いている。2025年10月現在、この乖離が投資家の間で熱い議論を呼んでいる。
■ オンチェーン指標vs.価格の奇妙な乖離
ステラのブロックチェーン上では取引量や新規アドレスが着実に増加。伝統的な金融市場なら「買い」サインとされるデータが揃っているのに、XLM価格は反応せず。
■ 専門家が指摘する3つの要因
1) 流動性プールの分散 2) 機関投資家の参入遅れ 3) ライバルチェーンとの機能重複 「ステラはSWIFT代替として設計されたが、DeFiブームで方向性を失った」とあるアナリストは辛辣に指摘する。
■ 2026年に向けた見通し
技術面では2025年Q4にメジャーアップデートを予定。中央銀行デジタル通貨（CBDC）分野での新規パートナーシップが噂されており、これが価格触媒になる可能性も。ただし「噂で買って事実で売る」のが暗号市場の常套手段だ。
最終的には、伝統的な金融機関と同じ過ちを繰り返すのか－それとも真の分散型金融インフラとしての地位を確立するのか。ステラの次なる一手が問われている。
SNS話題がピークに達し弱気相場再来
プロジェクトが強力なオンチェーン成長を示し、SNS上での話題が増加しているにもかかわらず、チャートは依然として弱さを示している。
買いと売りの強さを測る相対力指数（RSI）は、隠れた弱気のダイバージェンスを示しており、短期的な反発中に勢いが弱まる際によく見られるセットアップである。
10月20日から25日にかけて、XLMは低い高値をつけた一方で、RSIは高い高値をつけ、価格が上昇しているにもかかわらず上昇の勢いが失われていることを示している。
これは、より広範な売り圧力が買い手に重くのしかかっているためかもしれない。9月13日から10月6日にかけて同様のセットアップが現れ、その後32%の急激な修正が続いた。同じダイバージェンスが再び形成されているため、トレーダーたちは再びの下落を注意深く見守っている。
興味深いことに、チャートの外では市場のナラティブが非常に異なって見える。ステラのトークン化された現実資産（RWA）の価値、つまりネットワーク上の現実資産の総価値は、30日間で26.51%増加し、6億3880万ドルに達した。
この成長は10月におけるソーシャルドミナンスの急激な増加を促進した。この指標は過去24時間で0.648%から0.794%にまで上昇した。
これは、より多くの人々がステラについて話していることを意味するが、データは彼らがまだ積極的に購入していないことを示している。注目と行動の間の乖離は、基礎的な要因とXLMの価格パフォーマンスの間のギャップを反映している。
弱気パターンでXLM価格が0.38ドル未満に抑制
日足チャートでは、XLMは下降チャネル内に閉じ込められている。上昇するたびに新たな売りが入る。弱気の構造は、依然として売り手が支配していることを確認し、短命なラリーはまだ全体的なトレンドを変えるには至っていない。
XLMの価格が強さを示すためには、チャネルの上限である0.38ドルを超える明確なブレイクアウトが必要である。それは現在の水準から少なくとも20%の上昇を意味し、短期的なセンチメントを弱気から中立または強気に転じる可能性がある。
さらに0.41ドルを超える動きは、9月以降いくつかのステラのラリー試みを阻んできた重要なゾーンであり、トレンドの反転を確認する可能性がある。
下方では、サポートは0.30ドル付近にある。それを維持できない場合、トークンは次の強い需要ゾーンである0.23ドルに向かう可能性がある。
