ビットコイン：参入コストの高さにも関わらず小口投資家がBTCに賭け続ける理由

• ビットコインの長期的なリターンは依然として強く、投資家の確信が持続していることを示唆
• 小口投資家の確信が強まり、ホールド傾向が強化

投資家が常にビットコイン[BTC]を価値の保存手段と考えていたわけではない。初期段階では、主に投機的な関心に駆られたハイリスク・ハイリターン資産のように取引されていた。

しかしビットコインが「マグニフィセント・セブン」と肩を並べる1兆ドル規模の資産クラスに成熟するにつれ、サイクルごとの年間リターンは驚異的な回復力を見せ続けている。

これは、ビットコインの市場成熟度と歩調を合わせるように基礎的な需要が拡大していることを示唆しているのだろうか？

規模を超越するビットコインの持続的リターン

2022年のサイクル底値では、1BTCは約17,000ドルで取引されていた。執筆時点では、同じ1BTCが105,000ドルの価値を示し、わずか2年強で517%以上の上昇を記録している。

リターンプロファイルが明らかに強い一方で、この上昇に参加するために必要な資金も劇的にスケールアップしている。

言い換えれば、現在1BTCを取得するには、2022年と比べて5倍以上の投資が必要であり、特に小口参加者にとっては参入障壁が大幅に高くなっている。

しかしGlassnodeのデータによると、2022年のサイクル底値以降、ビットコインは656%のリターンを生み出しており、資本要件が高くなったにもかかわらず、長期保有が実質的な利回りを提供し続けていることがわかる。

出典: Glassnode

そして2025年はまだ折り返し地点だ。チャートを詳細に見ると、ビットコインの現在のサイクルパフォーマンスは、2015-18年の1076%や2018-22年の1007%といった過去の上昇率に遜色ない。

この一貫したリターンパターンは行動面で重要な役割を果たす。長期保有者に留まる自信を与える一方、FOMO（取り残される恐怖）を喚起して新規投資家を引き寄せる。この相乗効果が市場の活力を維持している。

小口投資家の行動が示す市場の強さ

確かに、機関投資家のビットコインへの関心は四半期ごとに大きく拡大しており、投機的資産から成熟した長期的価値創出資産への移行が反映されている。

その結果、機関が蓄積するにつれ小口投資家は後退すると考えられるかもしれない。しかしオンチェーンデータは、過去2年間で0.01BTC以上を保有するアドレスが約33%増加したことを示している。

出典: Glassnode

さらに、1BTC以上を管理するアドレス数は最近100万の大台を突破し、小口・機関投資家の両コホートで蓄積が拡大しているシグナルとなっている。

ビットコインの価格が上昇しているにもかかわらずこのような持続的な積み上げが起こっていることは、市場セグメント全体で強い確信があることを示唆している。

小口保有者は将来の大きなリターンを見越して積極的にポジションを拡大しており、大きな資本投入を正当化するとともに、ビットコインの強靭なHODL（長期保有）構造を強化している。

翻訳者: Str1k3r