BTCが転換点：供給減少がボラティリティの嵐を暗示

• 2024年以降、取引所とOTCデスクのビットコイン供給量は20～30％減少。
• アナリストは、世界的な流動性の増加がBTCをさらに押し上げると予測。

ビットコイン（BTC）は4週間近く10万ドルを維持しているが、供給逼迫の可能性から、この急騰はまだ終わっていないかもしれない。

FOMO（取り残される恐怖）と企業のビットコイン財務需要の高まりにより、供給が需要に追いつかない状況が発生している。

ビットコイン供給逼迫が深刻化

小売業者に人気の取引所では、2024年初頭以降、BTC準備高が320万BTCから250万BTCへと21％以上減少。

出典：CryptoQuant

この減少は、米国スポットBTC ETFの登場と時期を同じくしている。機関投資家向けの供給源であるOTC（相対取引）デスクも同様に不足している。

同期間中、OTCのBTC残高は21万1,000BTCから13万5,000BTCへと36％減少。取引所準備高の減少率よりも急激だ。

出典：CryptoQuant

この供給減少は、特に戦略的投資家がBTCに参入する中で、強気の材料と見なされる可能性がある。

ただし、OTC残高と取引所準備高は静的ではなく、売り手からの新しいBTC流入により供給が補充される可能性がある。

一方、世界的な流動性の増加もビットコインにとって重要なカタリストとなり得る。Real Visionのチーフ仮想通貨アナリスト、ジェイミー・コウツ氏は、流動性がさらに高まればBTCが急騰する可能性があると指摘。

「ビットコインのGLI（世界的流動性指標）への感応度は時間とともに緩和されるが、システムに1％追加で流動性が供給されるごとに、ビットコイン価格は20％以上動くと予想される。」

出典：ジェイミー・コウツ/X

コウツ氏は、第2四半期にGLIが2％上昇し、BTCの40％回復に影響を与えた可能性があると強調。

この流動性主導の見解は、Bitwiseのアンドレ・ドラゴシュ氏も支持。同氏は、世界的な通貨供給量が3年ぶりの高水準に達し、BTC価格を押し上げる可能性があると指摘した。

価格見通しについては、POLymarketの賭け市場で12万ドル水準が76％の最高確率。その他の2025年の価格目標には13万ドル（56％）、15万ドル（36％）が含まれる。

翻訳者：QuantumFox7