ビットコイン上昇はまだ「熱狂」段階ではない？ ピュエル倍数がさらなる上昇余地を示唆

中東地域での地政学的緊張の高まりによりビットコイン(BTC)価格が一時下落したものの、市場センチメント全体は依然としてポジティブで、主要仮想通貨は10万ドル中盤で取引を継続。さらに重要なオンチェーン指標は、現在のBTC上昇トレンドがまだ継続する可能性を示唆している。

ビットコイン・ピュエル倍数が示すさらなる上昇余地

CryptoQuantクイックテーク投稿によると、寄稿者Gaah氏はビットコインのピュエル倍数が現在の強気相場がまだ終わっていない可能性を示していると指摘。このオンチェーン指標は現在1.40を下回り、割安ゾーン近傍で推移している。

ピュエル倍数とは、ビットコインマイナーの日次収益を365日移動平均(MA)と比較するオンチェーン指標で、市場の過大評価または過小評価時期を識別するのに役立つ。

歴史的に1.0を下回る値はマイナーストレスまたは市場蓄積段階を示し、大幅に高い値は過熱状態または潜在的な市場トップのシグナルとなる可能性がある。Gaah氏は最近の指標動向について次のようにコメント:

「ピュエル倍数のこの動きは、価格が大きく上昇しているにもかかわらず、マイナーの収益がまだ追いついていないことを示しており、市場が機関需要、ETF、または流通供給量の縮小といった外部要因によって牽引されている可能性を示唆しています」

同氏はまた、2024年4月の半減期に続くブロック報酬の減少が、BTC価格の上昇にもかかわらずマイナーの収益ギャップを拡大させている可能性を指摘した。

Gaah氏は、現在の状況がBTCを蓄積する「潜在的な好機」を表している可能性があると結論付けている。価格上昇と抑制されたマイナー基本状況の組み合わせは、現在のサイクルが今後数ヶ月間さらなる上昇ポテンシャルを秘めている可能性を示唆している。

BTCは「熱狂」段階の兆候を見せているか？

小売投資家の関心は過去のサイクルピーク時と比べて控えめだが、採用の拡大に伴い機関投資家の関心は継続的に高まっている。ビットコインを蓄積する主体が増加しており、BTCが正当な価値保存手段として成熟していることが示されている。

例えばGameStOPは4,710BTCを購入した直後、転換社債を通じて17億5000万ドルを調達する計画を発表。この動きはMetaplanetやStrategyなど、債務金融を利用してBTCエクスポージャーを増やしている企業の戦略を彷彿とさせる。

一方、BTCの新記録更新(ATH)に関する強気の予測も相次いでいる。BitWiseのHunter Horsley CEOは、BTCが13万ドルを突破すれば抵抗線がほとんどない可能性が高いと予測。

時期については、仮想通貨アナリストTed Pillows氏がBTCが2025年第3四半期にも早ければ13万ドルに達する可能性を示唆。執筆時点でビットコインは104,793ドルで取引されており、24時間で2%下落している。

翻訳: BladeRunnerX