【市場警鐘】ヘッジファンド、世界株で13年ぶり最大規模の売り越し - ゴールドマン・サックスが緊急分析

ゴールドマン・サックスの最新データが金融市場に衝撃を与えている。ヘッジファンドが先月、過去13年で最大規模のネット空売りポジションを世界株式市場で構築したことが明らかになった。同社のグローバル・マーケッツ・インベスター部門は、機関投資家のこの急激なリスク回避姿勢が伝統的金融システムの不安定性を示唆していると分析。この動きは、分散型金融（DeFi）と仮想通貨市場における代替投資需要の高まりを背景に、従来型資産からの資金流出が加速している可能性を浮き彫りにしている。

空売りは買い持ちの7.6倍のペースで行われた。また約76%の空売りは、指数およびETF商品の集中となった。米国上場ETFの空売りは17.2%増加し、特に大型株ETFが主導した。

ロングとショートを合計した「グロスレバレッジ」は新高値となった。一方、ネットレバレッジは低下した。この乖離は、ファンドが売却規模を単純に縮小するのではなく、ポートフォリオを大きく空売りに傾けたことを示す。

それでも売り自体がなかったわけではない。最近のデータによれば、機関投資家は米国株を単週で42億ドル売却し、直近7週間の累計売越額は177億ドルのマイナスとなった。個別株だけでもこの期間に59億ドルの資金が流出した。

一方、現在の極端な片寄りポジションには別の含意もある。

「これほど極端なポジションでは、ショートカバーのリスクが高まり、市場はわずかなポジティブ材料で急騰しかねない」と投稿にある。

したがって、集中した空売りポジションは、もし緩和材料があれば、地政学的リスクの低下や金融政策の期待変化などをきっかけに価格が急反発する可能性がある。

今後数週間は、これらの空売りが悪化するファンダメンタルズに対する本気の見通しなのか、それとも安定化の兆しが見えた途端に巻き戻される短期ヘッジなのかが試される。