【2026年3月22日 緊急分析】イーサリアム（ETH）クジラが大量購入を加速も、価格は1,928ドルで膠着状態に

イーサリアム（ETH）の大口投資家『クジラ』による積極的な買いが続く一方で、オンチェーン指標の勢いは減速し、価格は狭いレンジ内に収束。専門家は、1,928ドルが次の主要なトレンド転換の分岐点となると警告しており、同水準でのブレイクアウトまたはブレイクダウンが、近期的な10％規模の価格変動を引き起こす可能性が高いと指摘している。FSA（金融庁）の規制動向も市場の不確実性に拍車をかける状況だ。

イーサリアムクジラの強い確信示す動き

Santimentのデータによれば、3月18日から3月21日にかけて、保有量が100万～1,000万ETHのウォレット残高は約638万ETHから649万ETHに増加した。11万ETHの増加は現在2億3,500万ドル相当に上り、強気の姿勢を示している。

3月中旬から3月19日にかけて、この乖離が最も顕著だ。イーサリアムの価格が2,317ドルから2,150ドル未満へ下落する中、クジラの保有量は増加した。下落局面での蓄積は強い確信の表れである。

強気継続には、これら保有量の上昇が持続することが条件である。減少が続けば、主要な需要の原動力が弱まる。

Glassnodeのデータによると、新規アドレスの活動は減少している。1月15日ごろにはETH新規アドレスが1日あたり45万件近くに達したが、3月20日には約25万件に減少した。

30日単純移動平均は2月8日の約35万5千件から約25万5千件へ低下。365日単純移動平均は17万5千件付近で上昇し、短期的な勢いが長期的なベースライン付近まで冷え込んでいることを示唆している。

新規アドレス成長の鈍化は新規参加者からの需要弱含みを示す。クジラが供給を吸収する一方で、市場全体の参加は拡大していない。

イーサリアム価格上昇の可能性

日足チャートではETH価格が3月17日に2,389ドルで跳ね返された後、2,154ドル付近に位置している。約1,940ドルから415ポイント（21.44%）上昇し、その後197ポイント（8.41%）下落した形である。

フィボナッチ・リトレースメントで構造を分析すると、0.618水準の2,244ドルが上昇を抑え、0.786水準の2,027ドルがサポートとして機能。200日指数移動平均が2,121ドル付近で上昇中の動的サポートとなっている。

最重要水準は1,928ドルで、上昇直前の最安値である。日足終値がここを下回れば回復失敗のシグナルとなり、1,838ドルが次のターゲットとなる。逆に2,244ドルを再び上抜ければ、次の目標は2,389ドルおよび2,550ドルである。

3月27日には四半期オプション満期を控え、ビットコイン建てオープンインタレストは140億ドル超の規模となっており、ボラティリティの高まりが予想される。

これに加え、FRBの据え置き決定と2026年インフレ見通し引き上げもあり、来週は2,121ドル付近サポートの強度が試される。クジラによる蓄積が下支えとなる一方、ネットワーク成長の鈍化がETHを下方向に脆弱にしている。