ビットコイン、2026年初頭も世界M2と乖離続く - アナリストの見解は真っ二つ

ビットコインが再び独自の道を歩んでいる。世界のマネーサプライ（M2）のトレンドから完全に乖離し、2026年初頭の金融市場で異彩を放つ動きを見せている。伝統的な金融指標との連動が消え、デジタル資産ならではの価値観が前面に押し出された格好だ。

専門家の間で熱い論争

この乖離現象をどう解釈するかで、アナリストの見解は真っ二つに割れている。ある陣営は、これこそがビットコインが「デジタルゴールド」として成熟し、従来の金融システムから独立した価値保存手段として認められ始めた証拠だと主張。一方で、懐疑派はこれを単なる市場の過熱と投機的な資金の流入による一時的な歪みに過ぎないと断じる。中央銀行の金融政策に左右されないという当初の約束が、果たして現実となっているのか、それとも単なる物語なのか。議論の焦点はそこに集まる。

新しい価値基準の誕生か

ビットコインの価格形成メカニズムが、金利や量的緩和といった従来のマクロ経済のドライバーから解き放たれつつある可能性を示唆する声もある。代わりに、ネットワークの採用率、ハッシュレート、あるいは単純な需給といった、より原生質に近い要素が価格を左右する新しいパラダイムへの移行が起きているのかもしれない。これは、伝統的な金融アナリストがチャートを逆さまにしても理解できない領域への突入を意味する。

懐疑論者への一撃

もちろん、ウォール街のベテランたちは、これまで何度も「今回は違う」というセリフを聞かされてきた。彼らにとって、ビットコインの独立した動きは、規制の枠組みからうまくすり抜けているに過ぎない、次に流動性が干上がれば真っ先に崩落する不安定な資産クラスでしかない。結局のところ、金融の世界で本当に独立しているものなど、税金と死だけなのだから。

2026年、ビットコインは自らの運命を刻み続ける。世界の通貨供給量という巨大な潮流から離脱し、暗号通貨ならではの荒波を独自に航海している。これが真の金融革命の始まりなのか、それともまたひとつの壮大なバブルなのか。答えが出るのは、いつものように、時だけが知っている。

ビットコインと世界のマネーサプライM2の関係で専門家が見解分かれる

フィデリティ・デジタル・アセットの1月のレポートは、M2マネーサプライとビットコイン価格の間の正の相関に引き続き自信を示している。

フィデリティは、ビットコインの強気サイクルは通常、M2が加速する局面と一致することを強調する。ビットコインは希少性ゆえに、他の資産よりも余剰資本を強く吸収する。

「世界的な金融緩和サイクルが始まり、FRBのQTプログラムが終了したことで、2026年にかけてこの成長率が引き続き上向く可能性が高い。これはビットコイン価格にとってポジティブな要因となるだろう」 ― フィデリティ レポート。

この見解を支持するアナリストらは、近年のインフレヘッジ需要を金や銀が吸収したと主張する。各国で再び進む通貨増刷が、ビットコインの新たな主要ドライバーになっているとも指摘する。

アナリストMARtyPartyは、さらに踏み込んだ見解を示している。同氏はビットコイン価格と世界のM2を50日遅行で比較する。今週、ビットコイン価格がマネーサプライの伸びに追いつく形で反発する可能性があると予測する。

「ビットコイン対世界の流動性 ― 50日遅行。M2はここでの反発を示唆する ― 1月12日」 ― MartyParty 予測。

ただし、フィデリティのチャートによれば、過去1年でビットコインと世界M2の前年比成長率は相関性が失われている。2026年初めには乖離がさらに拡大。ビットコインはマイナス成長を示し、世界M2は前年比10％超で成長。この状況が他のアナリストの間で懐疑的な見方を呼んでいる。

Mister Cryptoの観測によれば、ビットコインがM2成長と乖離する局面は、大きな市場天井のサインとなることが多い。これらの局面の後には2～4年続く弱気相場が訪れるという。

一方、アナリストのチャールズ・エドワーズ氏は、この現象を全く異なる立場から説明している。

同氏は、2025年が量子コンピュータによるビットコイン暗号破りリスクが現実になり始めた時期だと主張。このためM2からの乖離は、そのリスクを反映しているという。

「ビットコインがマネーサプライや世界的な流動性フローから乖離したのは初めてだ。なぜか。2025年はビットコインが『量子イベント・ホライズン』に入った年となった。量子マシンがビットコイン暗号を破る確率がゼロでなくなるまでの期間は、ビットコインがアップグレードされるまでの想定期間より短くなった。資金はこれに応じてリスクを織り込んでいる」 ― チャールズ・エドワーズ氏 発言。

要約すると、アナリストたちの分断はビットコイン市場の複雑化を映し出す。強気派は従来型の歴史モデルに従い、FRBによる利下げや通貨増刷を根拠とする。弱気派は技術リスクに基づく前例のない事象に注目している。

さらにビットコインは2026年を迎え、円キャリートレード発リスクや、第3次世界大戦の可能性など、世界経済・地政学の複雑化に起因する別のリスクにも直面している。

これらのリスクは必ずしもビットコインの終焉を意味するものではない。多くの投資家にとっては新たなチャンスにもなり得る。こうした投資家は、世界がどのように変化しようとも、ビットコインが長期的な価値の保存手段として存続し続けると信じている。その根拠として、15年以上にわたる歴史でビットコイン自身が実証してきた。