10万ドルか破滅：ビットコイン半減イベントが迫る中、市場は歴史的な分岐点に立つ

ビットコインの半減イベントが目前に迫る中、仮想通貨業界は緊張感に包まれている。過去の半減サイクルでは常に価格が急騰したが、今回は10万ドルの壁を突破するか、それとも暴落への引き金となるか――アナリストたちの見解が真っ二つに割れている。

機関投資家の参入が加速する一方で、レバレッジ取引の清算が市場を揺さぶる可能性も。『今回は違う』と主張するベテラン投資家と、『歴史は繰り返す』と唱える新規参入者が激突する、まさに金融劇場の真っ最中だ。

半減後のマイナー報酬減がもたらす流動性ショックに備えよ――あるヘッジファンドマネージャーは「中央銀行の量的引き締めより破壊的な影響をもたらす可能性がある」と警告する。

マクグローン氏が10万ドルを重要なサポートとして指摘

ブルームバーグ・インテリジェンスのシニア商品ストラテジストであるマイク・マクグローン氏は最近、ポッドキャストで、10万ドルがビットコインにとって非常に重要な価格サポートであると述べた。10万ドルが崩れることは、6桁価格の終わりを意味し、長年にわたって高い変動性と結びつけられてきた。

ビットコインの価格は最近20%下落した。したがって、これは市場のセンチメントに悪影響を及ぼす可能性が高い。マクグローン氏は3000億ドルのステーブルコインが米国財務省の価値を追跡していることを除いて、実質的なものを追跡している資産がないと厳しく批判した。

同氏は続けて、「人々は、ええ、分かりました、大したことではないと思うでしょう。これが（90%の）流出を引き起こし、その後で健全な市場へと戻るでしょう。」と述べた。

高い相関性、市場リスクを示唆

ストラテジストは、価値の崩壊が仮想通貨市場でとどまることはない可能性が高いと警告する。彼は、「市場が10万ドルを下回り続けるなら、それは潜在的な連鎖反応を引き起こす可能性があり、株式市場と非常に高い相関がある」と説明した。

同氏がXに投稿した チャートには、最近の米国S&P 500指数とビットコイン価格の相関が0.5332に達したことが示されている。この高水準は、ビットコインが重大な下落を被る場合、S&P 500指数も下落する可能性を示唆している。

同氏は、「今ではほとんど同じ取引です。というのも、多くの資金が重ねてきたETFから来ており、伝統的にナスダックやS&P 500に多く関与してきた人々から来ているのです。」と述べた。

さらに、最悪のシナリオではビットコインの価格が5万6000ドルまで下がる可能性があることにも重きを置いた。

同氏は市場における平均回帰を謙虚さと同義と見ており、チャートを見ると、2025年のように同様に拡張されたラリーの後でビットコインが48ヶ月移動平均（今は5万6000ドル程度）に戻ることが通常であることが示されている。

オンチェーンデータが示す「穏やかな弱気相場」

対照的に、オンチェーンデータのアナリストたちは異なる視点を提供し、今回の下落は歴史的な「真の暴落」とは異なると主張している。仮想通貨オンチェーンデータプラットフォームのGlassnodeは、水曜日に報告書を発表した。この報告書では、ビットコインの未実現損失は、歴史的な弱気市場時よりも現在は大幅に低いと指摘している。

彼らは、「2022-2023年の弱気市場とは異なり、損失が極端な水準に達することはなく、今回の3.1%という現在の数値は中期の調整と同程度である。すべては5%の閾値を下回ったままだ。」と述べている。

「未実現損失がこの範囲内で収まっている限り、市場は秩序ある再評価によって特徴づけられた穏やかな弱気局面に分類される。」

しかし、Glassnodeは「この比率が10%を超えるようなより深い下落は、より広範な投げ売りを引き起こし、より厳しい弱気時代への移行を示す可能性が高い。」と警告している。