Les entrées dans les ETF sur l’ETH augmentent, mais les données des Futures avertissent que les traders ne croient pas à la hausse !
- Les entrées dans les ETF sur l'ETH ont dépassé 1 milliard de dollars en juin, mais le marché des Futures manquait de conviction
- L'ETH pourrait offrir d'excellentes opportunités d'achat si le signal historique du SOPR se répète
La hausse de l'Ethereum [ETH] au deuxième trimestre s'est calmée après avoir doublé, passant de 1400 $ à 2800 $ en avril et mai.
La forte reprise début Q2 a été boostée par une demande agressive des institutions, les entrées nettes dans les ETF spot américains sur l'ETH ayant bondi à 564 millions de dollars en mai.
En juin, les entrées ont augmenté et dépassé 1 milliard de dollars avec seulement trois jours de trading restants dans le mois. Malheureusement, l'intérêt spéculatif est resté faible alors que l'ETH fluctuait entre 2,8 k$ et 2,3 k$.
Source : SoSo Value
L'appétit spéculatif pour l'ETH diminue
Pendant la hausse du Q2, l'Open Interest (OI) est passé de 17 milliards de dollars à 41 milliards de dollars, propulsant l'ETH de 1,4 k$ à 2,8 k$.
Cela a mis en évidence une augmentation de la demande de 2,4x sur le marché des dérivés.
Source : CoinGlass
Cependant, depuis mi-juin, la demande a diminué alors que l'OI a chuté de 10 milliards de dollars, passant de 41 milliards de dollars à 31 milliards de dollars. Comme prévu, le prix de l'ETH a suivi et est passé de 2,8 k$ à 2,1 k$, avant de remonter brièvement à 2,4 k$ au moment de la rédaction.
Cette contraction a défié les entrées massives observées dans les ETF sur l'ETH. En fait, cette semaine seule, les produits ETF ont attiré 232 millions de dollars.
Le marché des Options a peint un tableau similaire, surtout à moyen terme.
Un moment pour la prudence ?
Selon l'indicateur 25 Delta Skew, les échéances d'une semaine (orange) et d'un mois (cyan) ont bondi à 6 % et 15 % plus tôt dans la semaine, soulignant la forte demande pour des calls à court terme (paris haussiers). Cela a laissé entrevoir un rebond de 18 % de 2,1 k$ à 2,5 k$.
Cependant, le skew est tombé à 1 % et 3 % pour les échéances d'une semaine et d'un mois – un signe que l'euphorie d'achat récente pourrait s'être dissipée.
À l'inverse, l'échéance de 3 mois est devenue négative et a glissé à près de -2 %, laissant entrevoir une prime pour les puts (sentiment baissier) au Q3.
Source : Leaveitas
En clair, les traders sur les Futures ont été prudents quant aux perspectives de l'ETH à moyen terme, malgré les perspectives haussières à court terme.
Cependant, les lectures mitigées n'ont pas exclu le fait que l'ETH était en zone d'achat. Du moins selon le SOPR (Spent Output Profit Ratio).
Cet indicateur suit la rentabilité des détenteurs, avec des pressions de vente potentielles marquant les pics et creux locaux précédents. Notamment, les lectures du SOPR au-dessus de 1,0, surtout au-dessus de 1,06, ont marqué des profits non réalisés élevés et des pics locaux en 2024 et 2025.
Les lectures en dessous de 1 ont marqué des creux et des zones d'achat attractives. Au moment de la rédaction, le SOPR était à un niveau neutre de 1, et une baisse supplémentaire pourrait offrir une bonne affaire si l'histoire se répète.
Source : Glassnode
Traduit par SteelRavenZ
