Gerdau (GGBR4) chute de près de 3% après la publication de ses résultats : Les États-Unis sauvent la mise, mais le Brésil inquiète toujours
- Quels sont les chiffres clés du dernier trimestre de Gerdau ?
- Comment se porte l'activité aux États-Unis ?
- Pourquoi le Brésil inquiète-t-il les investisseurs ?
- Qu'en est-il de la santé financière globale ?
- Quelles sont les perspectives pour 2026 ?
- Questions fréquentes
Les actions de Gerdau (GGBR4) ont plongé de près de 3% après la publication de ses résultats trimestriels, révélant une performance mitigée. Alors que les opérations aux États-Unis continuent de briller, la situation au Brésil reste préoccupante. Décryptage des chiffres et des enjeux pour 2026.
Quels sont les chiffres clés du dernier trimestre de Gerdau ?
Gerdau a annoncé un bénéfice net ajusté de 670 millions de R$ pour le quatrième trimestre 2025, en baisse de 38% par rapport au trimestre précédent. L'Ebitda ajusté s'est établi à 2,374 milliards de R$, affichant une marge de 14%. Les revenus nets ont quant à eux reculé de 6% à 16,97 milliards de R$.
Comment se porte l'activité aux États-Unis ?
La division nord-américaine reste le moteur de Gerdau avec un Ebitda de 1,8 milliard de R$ et une marge impressionnante de 21,1%. "Le backlog est d'environ 85 jours, bien au-dessus de la moyenne historique", souligne l'équipe d'analystes de XP. Les tarifs douaniers et la demande résiliente dans les segments non-résidentiels et d'infrastructure continuent de soutenir les prix.
Pourquoi le Brésil inquiète-t-il les investisseurs ?
L'activité brésilienne a enregistré un Ebitda de seulement 509 millions de R$, en chute de 33%, avec une marge tombée à 7,1% - son plus bas niveau depuis 2015. "La pression concurrentielle accrue et l'afflux d'acier importé chinois pèsent lourdement sur les marges", explique Daniel Sasson du BTCC Research Team.
Qu'en est-il de la santé financière globale ?
Malgré les défis, Gerdau maintient une position financière solide avec un flux de trésorerie libre de 1,4 milliard de R$ et un ratio d'endettement net de seulement 0,76 fois l'Ebitda. La société a annoncé un dividende de 0,10 R$ par action et un nouveau programme de rachat portant sur 56,4 millions d'actions.
Quelles sont les perspectives pour 2026 ?
Les analystistes restent globalement optimistes. XP maintient sa recommandation "Acheter" avec un objectif de cours à 23 R$, tandis qu'Itaú BBA vise 24 R$. "Nous anticipons une amélioration des marges au premier trimestre 2026 grâce à des prix plus fermes aux États-Unis", précise l'équipe d'Itaú.
Questions fréquentes
Pourquoi les actions GGBR4 ont-elles chuté après les résultats ?
La baisse reflète principalement les inquiétudes concernant la dégradation des marges au Brésil, malgré la performance solide aux États-Unis.
Gerdau est-elle toujours une bonne opportunité d'investissement ?
La plupart des analystes maintiennent des recommandations positives, attirés par la diversification géographique et la solidité financière de l'entreprise.
Quels sont les principaux risques à surveiller ?
La pression sur les marges brésiliennes et une éventuelle détérioration de la demande aux États-Unis constituent les principaux risques pour 2026.
