L’adoption des stablecoins pourrait drainer 500 milliards de dollars de dépôts bancaires d’ici 2028

Standard Chartered prévoit que les banques américaines pourraient perdre plus de 500 milliards de dollars de dépôts au profit des stablecoins adossés au dollar d'ici 2028, selon une nouvelle étude. L'analyse avertit que l'adoption accélérée pourrait menacer les modèles de financement traditionnels des banques. Cette projection intervient alors que la clarté réglementaire s'améliore et que les jetons numériques trouvent davantage d'utilités dans les paiements, les règlements et les activités financières on-chain.

Les banques régionales américaines sont les plus exposées, selon le rapport, car elles dépendent fortement des dépôts de détail et des revenus nets d'intérêts. À mesure que les stablecoins générant des rendements se développent, la substitution des dépôts pourrait exercer une pression sur la rentabilité des petits prêteurs plus rapidement que sur les groupes bancaires diversifiés, qui disposent de flux de revenus plus larges, d'opérations sur les marchés de capitaux et de bilans plus solides.

L'offre a déjà augmenté d'environ 40 % en glissement annuel, dépassant ainsi les 300 milliards de dollars. Cette croissance pourrait stimuler son adoption dans les paiements et les règlements. Une réglementation crypto plus claire et une législation favorable pourraient légitimer le stablecoin en tant qu'instrument pour le commerce, les règlements transfrontaliers et l'infrastructure financière basée sur la blockchain.

Le changement des paiements érode la marge d'intérêt nette

L'analyse se base sur la marge d'intérêt nette, un moteur clé de la rentabilité bancaire. La marge d'intérêt nette mesure l'écart entre les intérêts perçus sur les prêts et les intérêts versés sur les dépôts. Selon Geoff Kendrick, le glissement des paiements vers les stablecoins érode cette marge et le modèle économique bancaire traditionnel au sein du système bancaire américain.

Les conclusions de Standard Chartered indiquent que les banques régionales sont les plus touchées. Contrairement aux banques diversifiées, qui disposent d'un large éventail d'activités et de sources de revenus, les banques régionales tirent une plus grande proportion de leurs revenus des intérêts. Cela montre que les banques diversifiées et les sociétés d'investissement sont les moins affectées dans le cadre des hypothèses du modèle d'adoption actuel.

Structure du marché des stablecoins et impact législatif

Les stablecoins dominent le paysage des paiements et des règlements en cryptomonnaies. Malgré leur part de marché importante, les émetteurs de stablecoins détiennent des soldes de réserves limités dans les dépôts bancaires traditionnels. Cela limite l'impact positif sur les modèles économiques bancaires traditionnels qui subissent des sorties de dépôts en raison de la croissance de l'adoption on-chain.

Standard Chartered estime que le marché des stablecoins devrait atteindre 2 000 milliards de dollars d'ici 2028. Cela entraînerait une perte de 500 milliards de dollars de dépôts bancaires dans les marchés développés. La clarté législative reste une préoccupation. Cependant, la banque s'attend à ce que la réglementation sur la structure du marché américain soit adoptée d'ici la fin du premier trimestre 2026.