Action AMD : Wall Street anticipe-t-elle une hausse supplémentaire malgré une concurrence accrue ?
L'action Advanced Micro Devices (AMD) a progressé de plus de 32 % depuis le début de l'année, portée par l'optimisme concernant les nouvelles GPU (unités de traitement graphique) de l'entreprise qui captent les opportunités liées à l'intelligence artificielle (IA) et par des résultats solides au deuxième trimestre. Cependant, le titre AMD a reculé de 4,8 % sur le dernier mois dans un contexte de concurrence accrue sur le marché des puces, Nvidia (NVDA) ayant annoncé un investissement de 5 milliards de dollars chez son rival Intel (INTC) et la demande croissante pour les puces IA sur mesure de Broadcom (AVGO), mise en lumière par une commande de 10 milliards de dollars d'un nouveau client. Wall Street affiche actuellement un Optimisme prudent sur le titre AMD, le cours cible moyen indiquant une potentielle hausse continue.
Points de vue des analystes sur l'action AMD
Suite à l'accord Nvidia-Intel, l'analyste de Bank of America Vivek Arya a apporté un éclairage intéressant sur l'impact de cette collaboration pour AMD. L'analyste 5 étoiles soutient que l'accord pourrait ne pas être aussi négatif qu'il n'y paraît actuellement pour AMD, car il augmente les chances de succès de l'architecture x86 d'Intel, notamment dans le secteur des entreprises, ce qui profiterait également à AMD, étant donné qu'Intel partage cette architecture avec AMD.
Par ailleurs, Arya a souligné que les collaborations dans le domaine des puces prennent généralement plusieurs années avant d'arriver sur le marché, donnant à AMD le temps de maintenir son dynamisme sans confrontation immédiate. De plus, il perçoit un risque qu'Intel soit distrait par la gestion de multiples parties prenantes - SoftBank (SFTBY), Nvidia et le gouvernement américain - ce qui pourrait affecter sa concentration et son exécution. Enfin, il a souligné que la dépendance d'Intel envers Nvidia pour la technologie GPU indique que sa propre solution graphique pour les CPU de bureau reste incomplète, laissant AMD mieux positionné dans ce segment à court terme.
Arya recommande l'achat sur l'action AMD avec un cours cible de 200 $ basé sur un multiple P/E de 33x du BPA non GAAP 2026, proche du haut de la fourchette de valorisation historique. Cependant, hier, Arya a exprimé des inquiétudes concernant l'impact de l'investissement de 100 milliards de dollars de Nvidia dans OpenAI sur AMD. Il estime que cet accord, en surface, accroît les risques concurrentiels pour les autres fournisseurs, y compris Broadcom et AMD.
Parallèlement, l'analyste de Stifel Ruben Roy, qui recommande également l'achat sur l'action AMD, considère l'accord Nvidia-Intel comme un "léger négatif" pour l'entreprise. Cela dit, l'analyste 5 étoiles a noté que le calendrier de mise sur le marché des nouveaux systèmes intégrés de Nvidia et Intel reste incertain.
L'action AMD est-elle à acheter, conserver ou vendre ?
Compte tenu de la concurrence croissante sur le marché des puces, Wall Street attribue une notation consensus "Achat Modéré" à l'action Advanced Micro Devices sur la base de 22 recommandations d'achat et 12 de conservation. Le cours cible moyen pour l'action AMD de 188 $ indique un potentiel de hausse de 17,7 % par rapport aux niveaux actuels.
