La Fed divisée avant sa décision cruciale sur les taux d’intérêt en décembre 2024
- Pourquoi l’inflation reste-t-elle au cœur des débats de la Fed ?
- Quels sont les chiffres clés à retenir ?
- Comment le marché anticipe-t-il la décision ?
- Quelles sont les lignes de fracture au sein du FOMC ?
- Quel impact sur le pouvoir d’achat des ménages ?
- Questions fréquentes
Alors que le principal indicateur d’inflation de la Fed affiche une baisse surprise en septembre, les membres du FOMC s’affrontent sur la stratégie à adopter. Entre craintes d’un marché du travail fragile et risques inflationnistes persistants, cette réunion s’annonce historique. Décryptage des enjeux avec les dernières données du PCE et l’analyse exclusive du BTCC Research Team.
Pourquoi l’inflation reste-t-elle au cœur des débats de la Fed ?
L’indice PCE (Personal Consumption Expenditures), le baromètre préféré de la Fed, a livré des résultats contrastés en septembre. Sa version "core" (hors alimentation et énergie) n’a progressé que de 0,2% sur le mois, portant le glissement annuel à 2,8% - soit 0,1 point sous les attentes. "Cette décélération inattendue donne des arguments aux colombes qui plaident pour un assouplissement monétaire", note notre analyste senior chez BTCC.
Quels sont les chiffres clés à retenir ?
Le tableau ci-dessous résume les dernières tendances prix :
| Indicateur | Mensuel | Annuel |
|---|---|---|
| PCE global | +0,3% | 2,8% |
| PCE core | +0,2% | 2,8% |
| Biens | +0,5% | - |
| Énergie | +1,7% | - |
Source : Bureau of Economic Analysis (données retardées en raison du shutdown gouvernemental)
Comment le marché anticipe-t-il la décision ?
Les futures sur taux ont immédiatement intégré une probabilité de 98% d’une baisse de 25 points de base après la publication. "Les traders semblent convaincus que la Fed pliera devant les signaux contradictoires du marché du travail", ironise un gestionnaire de hedge fund new-yorkais sous couvert d’anonymat.
Quelles sont les lignes de fracture au sein du FOMC ?
Deux camps s’opposent farouchement :
- Les colombes menées par Mary Daly (SF Fed) qui pointent le ralentissement des embauches dans le secteur privé
- Les faucons comme Christopher Waller (Fed Board) qui brandissent la flambée de 1,7% des prix énergétiques
Quel impact sur le pouvoir d’achat des ménages ?
Malgré des revenus personnels en hausse de 0,4% (supérieurs aux attentes), les dépenses n’ont crû que de 0,3%. "Les Américains épargnent toujours 4,7% de leurs revenus, signe que l’inflation ressentie dépasse les chiffres officiels", analyse notre équipe.
Questions fréquentes
Quel est l'indicateur d'inflation préféré de la Fed ?
La Fed privilégie l'indice PCE core (hors alimentation et énergie) car il reflète mieux les tendances inflationnistes structurelles.
Pourquoi les données étaient-elles retardées ?
Le shutdown gouvernemental a interrompu la collecte des données pendant plusieurs semaines, retardant leur publication.
Comment les marchés ont-ils réagi ?
Les marchés ont immédiatement anticipé une baisse des taux, avec une hausse des indices boursiers et une baisse des rendements obligataires.
