Braskem (BRKM5) bondit de près de 10% après l’approbation d’un programme bénéfique pour l’industrie chimique au Congrès
- Pourquoi Braskem profite-t-elle de cette décision politique ?
- Quel impact financier immédiat pour Braskem ?
- Comment le marché a-t-il réagi ?
- Quelles sont les prochaines étapes ?
- Perspectives à moyen terme pour Braskem
- Questions fréquentes sur Braskem et le Presiq
Les actions de Braskem (BRKM5) ont connu une hausse spectaculaire de près de 10% ce mercredi 19 novembre 2025, suite à l'approbation par le Congrès brésilien du Programme Spécial de Durabilité pour l'Industrie Chimique (Presiq). Ce programme, qui prévoit des crédits fiscaux substantiels, pourrait apporter un soulagement significatif à la trésorerie de Braskem et stimuler ses performances financières dans les années à venir. Les analystes estiment que cette mesure pourrait augmenter l'EBITDA de la société de 55% à 70% d'ici 2026.
Pourquoi Braskem profite-t-elle de cette décision politique ?
Le Presiq représente une bouffée d'oxygène pour Braskem, qui traverse une période difficile avec la baisse des spreads pétrochimiques mondiaux. Le programme prévoit deux types de crédits fiscaux : un crédit industriel pouvant atteindre 6% de la valeur des matières premières acquises (plafonné à 2,5 milliards de réaux) et un crédit pour investissements limité à 3% du chiffre d'affaires brut (avec un plafond sectoriel de 500 millions de réaux). Selon les estimations, Braskem pourrait capter jusqu'à 1,5 milliard de dollars de ces crédits entre 2027 et 2029.
Quel impact financier immédiat pour Braskem ?
Dès cette année, Braskem devrait bénéficier d'une augmentation d'environ 25 millions de dollars de son EBITDA grâce à la révision à la hausse du crédit fiscal Reiq (passant de 0,73% à 5,50%). En 2026, l'impact pourrait être encore plus significatif, avec une augmentation estimée entre 300 et 380 millions de dollars. Pour une entreprise qui a enregistré un EBITDA de 543 millions de dollars sur les 12 derniers mois, cela représente une amélioration potentielle de 55% à 70%.
Comment le marché a-t-il réagi ?
Vers 12h40 (heure de Brasilia), les actions BRKM5 affichaient une hausse de 4,25% à 8,34 réaux, après avoir atteint un pic intradjournalier de +9,38%. Cette réaction positive du marché rappelle les précédents mouvements haussiers observés en juillet et octobre derniers, lorsque le projet de loi avait franchi différentes étapes législatives.
Quelles sont les prochaines étapes ?
Le texte doit maintenant être soumis à la sanction présidentielle. Le président Lula dispose de 15 jours ouvrés pour approuver ou opposer son veto à la proposition, en totalité ou en partie. Si le texte est approuvé, les mesures pourraient entrer en vigueur dès janvier 2027.
Perspectives à moyen terme pour Braskem
Bien que la recommandation de XP Investimentos reste "neutre" avec un objectif de prix de 14 réaux (soit un potentiel de hausse de 75% par rapport au cours de clôture du mardi 18 novembre), les analystes reconnaissent que ces programmes fiscaux pourraient marquer un tournant pour Braskem. "Ces crédits fiscaux représentent un soulagement substantiel pour Braskem, pouvant interrompre l'hémorragie récurrente de trésorerie de l'entreprise", a commenté l'analyste Regis Cardoso.
Questions fréquentes sur Braskem et le Presiq
Qu'est-ce que le programme Presiq ?
Le Programme Spécial de Durabilité pour l'Industrie Chimique (Presiq) est une initiative législative visant à soutenir l'industrie chimique brésilienne par des crédits fiscaux et des avantages spécifiques.
Comment Braskem bénéficiera-t-elle du Presiq ?
Braskem pourra utiliser ces crédits fiscaux pour compenser ses obligations fiscales fédérales, améliorant ainsi sa trésorerie et sa rentabilité.
Quand les mesures entreront-elles en vigueur ?
Si le texte est approuvé par le président Lula, les mesures pourraient s'appliquer à partir de janvier 2027.
