Les actions de Berkshire Hathaway chutent de 14% depuis le 2 mai, tandis que le S&P 500 gagne 11% en 2025

• Pourquoi Berkshire Hathaway souffre-t-il autant en 2025 ?
• La retraite de Buffett : un tournant pour les investisseurs ?
• L'exode des vieilles fortunes vers les valeurs technologiques
• Buffett joue la prudence : ventes d'actions et cash record
• Histoire qui se répète ? Leçons du dotcom
• Le dilemme des investisseurs en 2025

Dans un revirement surprenant, Berkshire Hathaway subit sa pire sous-performance relative depuis des décennies. Alors que Warren Buffett prépare sa retraite, les investisseurs fuient massivement vers les valeurs technologiques, laissant le géant des investissements traditionnels en difficulté. Analyse approfondie des raisons derrière cette chute historique et ce que cela révèle sur les tendances actuelles du marché.

Pourquoi Berkshire Hathaway souffre-t-il autant en 2025 ?

Depuis l'annonce du 2 mai concernant la succession de Warren Buffett par Greg Abel, les actions Class A de Berkshire ont dévissé de 14%, selon les données de TradingView. Pendant ce même laps de temps, le S&P 500, dividendes réinvestis, affichait une hausse de 11%. Cet écart de 25 points de pourcentage représente la pire sous-performance de Berkshire depuis plus de trente ans. Pour un conglomérat qui a survécu à la crise financière de 2008 mieux que la plupart, ces chiffres frappent fort.

La retraite de Buffett : un tournant pour les investisseurs ?

Le lendemain de l'annonce officielle des plans de retraite de Buffett, l'action a plongé de près de 5%. "Il y avait clairement une 'prime Buffett' intégrée dans le cours", explique l'analyste du BTCC. "Maintenant que le changement de garde approche, les investisseurs réévaluent leurs positions." La dernière fois que Berkshire a connu une telle débâcle remonte au krach pandémique, lorsque les valeurs financières - toujours importantes dans son portefeuille - avaient été malmenées.

L'exode des vieilles fortunes vers les valeurs technologiques

En mai, les actions Class A atteignaient un record à 812 855 dollars. C'est à ce moment-là que les ventes ont commencé. Ces actions, souvent détenues par des familles depuis des générations, sont maintenant liquidées en masse. Bien que l'identité des vendeurs reste inconnue, les déclarations publiques des grandes institutions attendues ce mois-ci pourraient apporter des éclaircissements. Ironiquement, les fondamentaux de Berkshire restent solides : bénéfices en hausse de 8% au deuxième trimestre, avec des performances positives dans les chemins de fer BNSF, les services publics et la vente au détail.

Buffett joue la prudence : ventes d'actions et cash record

Warren Buffett a non seulement cessé les rachats d'actions Berkshire (le ratio prix/valeur comptable ayant atteint 1,8 fois, son plus haut depuis 2008), mais il a aussi réduit ses positions. Après avoir liquidé une partie importante de son portefeuille Apple l'année dernière, Berkshire est vendeur net d'actions depuis onze trimestres consécutifs. Résultat : la trésorerie représente désormais 30% des actifs totaux. "C'est du Buffett classique", commente Christopher Bloomstran de Semper Augustus. "Il construit son Fort Knox personnel en attendant des jours meilleurs."

Histoire qui se répète ? Leçons du dotcom

La situation rappelle étrangement la bulle Internet de 1999, lorsque Buffett avait refusé de surfer sur la vague technologique. À l'époque, Berkshire avait terriblement sous-performé face au Nasdaq... jusqu'à l'éclatement de la bulle. Mais aujourd'hui, la donne est différente. "Dans les années 2000, Buffett avait toute sa crédibilité pour attendre son heure", note Cathy Seifert de CFRA. "Greg Abel devra prouver qu'il peut maintenir cette discipline tout en s'adaptant aux nouvelles réalités du marché."

Le dilemme des investisseurs en 2025

Faut-il suivre la foule vers les valeurs technologiques ou faire confiance à la stratégie éprouvée de Berkshire ? Bill Stone de Glenview Trust résume : "Ce qui fait bouger le marché aujourd'hui, c'est la tech. Et ce n'est clairement pas le truc de Buffett." Avec 344 milliards en cash et obligations du Trésor, Berkshire a les moyens d'attendre. Mais les investisseurs, eux, semblent avoir perdu patience.