Bitcoin : Malgré un « cycle ennuyeux », les analystes de Bernstein parient sur un rebond majeur du BTC

Le Bitcoin traverse un cycle qualifié d'« ennuyeux » en 2026, avec une chute de près de 50 % par rapport à son sommet historique d'octobre 2025. Pourtant, les analystes de Bernstein brisent le silence : loin d'y voir une déroute, ils identifient des signaux haussiers sous la surface. Alors que les sorties nettes des ETF Bitcoin inquiètent, la thèse de la réserve de valeur reste intacte grâce à une adoption institutionnelle croissante et une majorité de détenteurs qui refusent de vendre. Ce « cycle ennuyeux » pourrait bien être le calme avant la tempête haussière.

Des sorties massives, mais une thèse inchangée sur Bitcoin

Premier constat : lesont enregistré des sorties nettes d’environ 2,3 milliards de dollars en 2026. Le chiffre a de quoi inquiéter à première vue mais les équipes de Gautam Chhugani le relativisent pourtant : compte tenu de l’cette année, ces rachats sont presque « encourageants ».

La thèse dereste, elle, intacte. Les entrées nettes cumulées en provenance des ETF et des trésoreries d’entreprises atteignent environ 12 milliards de dollars sur 2026, contre près de 60 milliards de dollars en 2025. Un ralentissement réel, mais.

Sous la surface, la base d’investisseurs continue donc de s’étendre. Plateformes de gestion de patrimoine, courtiers, banques privées, fonds de pension et fonds souverains augmentent progressivement leurs positions en BTC. Donnée plus structurelle encore, citée par Bernstein à partir de Glassnode :de Bitcoin n’a pas bougé depuis plus d’un an.

Autrement dit, la, même dans un marché morose. Et les trésoreries d’entreprise jouent bien leur rôle d’amortisseur face aux liquidations d’ETF.

Une base institutionnelle qui s’élargit et un marché en mutation

À elle seule,a ainsi levé 7,5 milliards de dollars via son produit STRC pour financer l’acquisition d’environ 100 000 BTC. De quoi compenser, au moins en partie, la pression vendeuse côté véhicules cotés.

Si une partie du flux de détail s’est détournée vers l’IA,, elle, n’est pas restée figée. Les capitaux se redéploient vers des infrastructures d’actifs numériques liées à la tokenisation d’actifs du monde réel (dont on rappellera qu’elle suppose des cadres juridiques et fiscaux encore largement en construction).

Des plateformes comme Hyperliquid enregistrent enfin une forte croissance des volumes. Les sorties d’ETF ne racontent donc qu’une face de l’histoire. L’autre, plus discrète, tient à un socle institutionnel qui s’épaissit et à une offre disponible qui se raréfie, deux ingrédients que les analystes du cabinet jugent compatibles avec la préparation d’un prochain cycle haussier. On s’ennuie, mais c’est peut-être une bonne nouvelle.

L’article Bitcoin : Malgré un « cycle ennuyeux » les analystes de Bernstein restent optimistes sur le BTC est apparu en premier sur Journal du Coin.