Les usines chinoises explosent depuis mars - Le PMI pulvérise toutes les prévisions !
La machine industrielle chinoise redémarre en force - et personne ne l'avait vu venir.
Rebond spectaculaire
Mars marque le point d'inflexion : l'activité manufacturière s'emballe, le PMI dépasse toutes les projections des analystes. Les chaînes de production tournent à plein régime, défiant les pronostics les plus optimistes.
Signaux contradictoires
Pendant que les usines carburent, la Bourse de Shanghai hésite - comme si les investisseurs n'osaient pas y croire. Les chiffres sont pourtant là, indéniables. Une reprise qui sent bon le diesel et l'acier chaud.
Les traders, toujours sceptiques, préfèrent peut-être spéculer sur le prochain shitcoin plutôt que de croire aux fondamentaux. L'industrie réelle fait son comeback, avec ou sans leur avis.
Les nouvelles commandes s'accumulent, les exportations peinent
Les usines ont signalé une augmentation des nouvelles commandes nationales, la plus forte hausse depuis mars, ce qui a laissé les chaînes de production saturées de travaux inachevés. En revanche, la situation était moins rose pour les exportations. Les commandes des partenaires étrangers ont diminué pour le cinquième mois consécutif, reflétant la prudence des acheteurs et l'incertitude entourant les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine.
Les effets se font déjà sentir à l'étranger. Les détaillants américains qui importent des produits de Noël, comme des sapins de Noël artificiels et des décorations de Noël, ont réduit leurs achats pour éviter les droits de douane. Pour les consommateurs américains, cela signifie des prix plus élevés et moins de choix pendant les fêtes.
Les fabricants chinois ont néanmoins hésité à se réjouir trop tôt. Nombre d'entre eux ont préféré ne pas embaucher davantage, préférant supprimer des emplois pour le cinquième mois consécutif, rappelant que la reprise n'a pas encore véritablement instauré la confiance.
La situation mitigée de l'Asie sous la pression des tarifs douaniers
L’amélioration de la situation en Chine se démarque d’un contexte plus sombre ailleurs en Asie, où le poids des tarifs douaniers américains continue de peser.
Au Japon , l'activité industrielle a reculé pour le deuxième mois consécutif. L'indice PMI du pays a légèrement progressé à 49,7 en août, mais les commandes à l'exportation ont chuté à leur plus fort rythme depuis début 2024, la demande s'étant affaiblie en Chine, en Europe et aux États-Unis.
La Corée du Sud n'a pas fait mieux, enregistrant un septième mois consécutif detracavec un PMI de 48,3. Même si Séoul a obtenu une réduction des droits de douane de Washington en juillet, abaissant les droits sur ses exportations de 25 % à 15 %, les données suggèrent que l'allègement n'a pas encore atteint les fabricants.
Taïwan a également signalé une production industrielle plus faible, tandis que les Philippines et l'Indonésie ont enregistré une croissance modeste. L'Inde, quant à elle, a fait exception : ses usines ont connu leur croissance la plus rapide depuis 17 ans, grâce à unetrondemande intérieure.
Cependant, les économistes avertissent que les nouveaux droits de douane de 50 % imposés par Washington sur les exportations indiennes pourraient rapidement ralentir cet élan.
Le marché immobilier chinois, toujours aux prises avec un endettement excessif et des ventes faibles, constitue un autre frein à la croissance, limitant la capacité des ménages à dépenser. Sans une base de consommateurs nationauxtronsolide, les analystes craignent que les usines restent exposées aux chocs externes.
La confiance des entreprises pour l'année à venir a atteint son plus haut niveau depuis mars, de nombreux propriétaires d'usines pariant que les plans d'expansion et l'amélioration des perspectives mondiales pourraient maintenir le flux des commandes.
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