L’inflation au Japon dépasse toujours l’objectif de la BoJ malgré son ralentissement - Un défi persistant pour les politiques monétaires

Le Japon continue de naviguer dans les eaux troubles de l'inflation, avec des chiffres qui résistent obstinément aux objectifs officiels.

Malgré un ralentissement récent, les indicateurs clés restent fermement au-dessus du seuil visé par la Banque du Japon.

Les décideurs politiques font face à un casse-tête : serrer trop fort pourrait étouffer la reprise, ne rien faire risque de laisser l'inflation s'enkyster. Une équation delicate dans un environnement économique mondial déjà volatile.

Les marchés observent chaque mouvement avec une attention particulière, cherchant des signaux dans les moindres déclarations officielles.

Reste à voir si les outils traditionnels suffiront à maîtriser cette inflation tenace, ou s'il faudra inventer de nouvelles solutions - après tout, quand les vieilles recettes échouent, même les banques centrales doivent parfois improviser.

Le Japon fait face aux critiques des États-Unis alors que l'inflation reste tenace

La politique du Japon attire également l’attention internationale, alors que les banques centrales s’adaptent aux nouvelles pressions mondiales, en particulier à Tokyo.

Les données montrent que les pressions sur les prix sont tenaces. Elles ont commencé à se faire sentir environ une semaine après que le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a pris la décision inhabituelle de critiquer l'approche de la Banque du Japon, déclarant à Bloomberg TV qu'elle était « à la traîne ». Les probabilités de hausse des taux ont augmenté ces dernières semaines, entraînant une hausse des rendements obligataires.

Le ralentissement de l'IPC de base était largement attendu, les coûts de l'énergie ayant grimpé en flèche un an plus tôt, suite à la fin d'une subvention gouvernementale. Le pétrole brut était environ 10 % moins cher qu'un an auparavant.

Les prix du riz, facteur majeur cette année, ont augmenté de 90,7 % par rapport à l'année précédente, contre 100,2 % en juin. La hausse des prix de cette denrée de base a alarmé les ménages à travers le pays. Les autorités prévoient un ralentissement de la hausse annuelle dans les mois à venir, la hausse ayant débuté l'automne dernier. Cependant, des températures record pourraient nuire aux récoltes et aggraver les pénuries.

Les prix des aliments transformés et de longue conservation ont augmenté de 8,3 %, soit le rythme le plus rapide depuis septembre 2023. Les coûts des services ont augmenté de 1,5 %, soit le même taux qu'en juin.

La Banque du Japon relève ses prévisions d'inflation mais pourrait maintenir ses taux

La pression sur le coût de la vie a contribué à la défaite historique de la coalition du Premier ministre Shigeru Ishiblors des élections du mois dernier. Ayant perdu le contrôle des deux chambres, Ishibfait face à des demandes de démission de la part de certains membres de son parti. Les analystes scrutent s'il obtient du soutien par le biais de nouvelles dépenses budgétaires destinées à soulager les difficultés des ménages.

Lors de la réunion de juillet, le conseil d'administration du gouverneur Kazuo Ueda a relevé ses prévisions d'inflation pour l'exercice en cours plus que prévu dans ses perspectives trimestrielles, invoquant le secteur alimentaire. La plupart des analystes s'attendent à ce que la Banque du Japon laisse ses taux inchangés lors de sa décision du 19 septembre.

La probabilité d'une hausse des taux d'ici fin octobre est d'environ 51 %, contre environ 42 % le mois dernier. Jeudi, le rendement des JGB à 10 ans a atteint son plus haut niveau depuis 2008, reflétant les paris sur un nouveau resserrement de la politique monétaire.

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