Marché divisé : le S&P 500 recule après un record, UnitedHealth soutient le Dow Jones

Le S&P 500 marque une pause après son dernier sommet—pendant que le Dow Jones résiste, boosté par UnitedHealth. Un rappel brutal que même les indices stars ont besoin d'un coup de pouce occasionnel.

Les investisseurs naviguent en eaux troubles alors que les signaux du marché restent mitigés. Entre records éphémères et soutiens sectoriels, la bourse joue au yo-yo avec les nerfs des traders.

Et pendant ce temps, Wall Street continue de vendre des rêves—en espérant que personne ne remarque la machine à café qui fait tout fonctionner.

UnitedHealth monte en flèche après l'arrivée de Buffett, Burry et Tepper

La seule raison pour laquelle le Dow Jones n'a pas complètement chuté est la hausse vertigineuse d'UnitedHealth Group. Le géant de la santé a gagné 12 %, sa meilleure performance depuis mars 2020, grâce à l'investissement massif d'investisseurs de poids lourds.

Berkshire Hathaway, la société de Warren Buffett, a acheté 5 millions d'actions, pour une valeur d'environ 1,6 milliard de dollars, comme l'indique un document déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC). Cette seule nouvelle a fait bondir le cours de l'action.

Peu après, Michael Burry, celui-là même qui avait annoncé la crise immobilière, et David Tepper d'Appaloosa Management ont tous deux annoncé de nouvelles positions dans UnitedHealth dans leurs propres documents déposés auprès de la SEC. Autant d'argent injecté dans une seule entreprise en une seule journée ?

Réaction évidente. Le Dow Jones a atteint un record intraday avant de retomber. L'entreprise, souvent considérée comme une référence dans le secteur de la santé, est devenue le sujet principal de l'actualité.

Les inquiétudes concernant la valorisation augmentent alors que le S&P se négocie près des niveaux des dotcom

Au-delà de tout cela, le reste du marché boursier semble se diriger droit vers une nouvelle bulle. Michael Hartnett, de Bank of America, a averti que le S&P 500 se négocie désormais à 5,3 fois son ratio cours/valeur comptable, un niveau supérieur à celui de mars 2000, juste avant que la crise de la bulle Internet ne fasse tout s'effondrer.

Cette valorisation n'a été observée qu'à la fin des années 90, lorsque tout le monde pensait qu'Internet les rendrait riches pour toujours. « Il vaudrait mieux que ce soit différent cette fois-ci », a déclaré Michael dans une note envoyée jeudi.

La différence aujourd'hui ? Les actions d'IA comme Nvidia sont inondées de cashpar les investisseurs, et tout le monde s'accroche au moindre rapport sur l'inflation, espérant que cela signifie que la Réserve fédérale va bientôt baisser ses taux. Les dernières données de cette semaine ont ravivé cet espoir. Mais tout le monde ne pense pas qu'une baisse des taux nuira aux banques.

Venu Krishna, stratège chez Barclays, a déclaré vendredi que le secteur financier ne s'effondre pas systématiquement lorsque les taux baissent. Il a déclaré : « La baisse des taux ne constitue pas un obstacle pour le secteur, sauf si la banque centrale s'engage dans une récession. Les bénéfices et les valorisations sont favorables. » Il a également souligné la possible déréglementation et les fusions comme raisons expliquant latronpersistante du secteur.

Ce point de vue n'a cependant pas empêché Buffett de réduire sa participation dans Bank of America. Son entreprise a vendu 26,3 millions d'actions au deuxième trimestre, ramenant la participation de Berkshire à 8,1 %. Mais les analystes de Piper Sandler n'y voient pas d'inconvénient majeur. Ils ont noté que Bank of America a racheté plus d'actions que Buffett n'en vend. « Le marché est, espérons-le, sensible aux ventes régulières », ont-ils déclaré. « La solide situation financière de BAC lui permet de racheter chaque trimestre nettement plus d'actions que Berkshire n'en vend… Par conséquent, l'impact pratique des ventes de Berkshire devrait être négligeable. »

Mais la vigueur du marché repose entièrement sur une série d'hypothèses. Si l'inflation continue de ralentir, si la Fed baisse ses taux, si les valeurs de l'IA continuent de grimper, si personne ne débranche… De gros « si » partout.

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