L’accord controversé de Trump avec Nvidia en Chine provoque une tempête politique bipartisane

Les chipsets font des vagues. L'annonce surprise d'un partenariat entre l'administration Trump et Nvidia pour contourner les restrictions technologiques en Chine a mis le feu aux poudres à Washington.

Démocrates et républicains trouvent (enfin) un terrain d'entente : dénoncer cet accord qui sent le sapin brûlé à plein nez. Les actionnaires de Nvidia, eux, jubilent - jusqu'à la prochaine correction de marché, bien sûr.

Le jeu géopolitique des semi-conducteurs vient de gagner un nouveau joueur imprévisible. Et comme d'habitude, ce sont les petits porteurs qui ramasseront les miettes... ou les pertes.

Les législateurs s'interrogent sur l'impact sur la sécurité nationale

Les républicains et les démocrates au Congrès ont critiqué cette décision, avertissant qu'elle risque de mettre en place ce qu'ils considèrent comme un système de « paiement à la pièce » pour les exportations de technologies sensibles.

John Moolenaar, président de la commission spéciale de la Chambre sur la Chine, a déclaré que les contrôles à l'exportation protègent la sécurité nationale et que « nous ne devrions pas créer undent qui incite le gouvernement à accorder des licences pour vendre à la Chine des technologies qui amélioreront ses capacités d'IA ».

Raja Krishnamoorthi, le principal démocrate du comité, a déclaré que le fait de facturer des frais envoie le message que « les principes de sécurité nationale américains sont négociables pour un prix juste ».

L'administration affirme que le risque sécuritaire est faible, car la puce H20 était déjà largement vendue en Chine avant l'interdiction. Le secrétaire au Commerce, Howard Lutnick, a déclaré à CNBC que la H20 était la « quatrième meilleure puce » de Nvidia et a ajouté qu'il était dans l'intérêt des États-Unis que les entreprises chinoises continuent d'utiliser du matériel américain plutôt que de se tourner vers des alternatives.

Préoccupations juridiques et conséquences financières

La légalité de l'accord de partage des revenus de trump n'est pas claire. La Constitution américaine interdit au Congrès d'imposer des taxes ou des droits de douane sur les exportations.

L'avocat spécialisé en droit commercial Jeremy Iloulian a déclaré qu'il était difficile de savoir si le paiement comptait comme une taxe à l'exportation sans plus de détails, mais a noté qu'« il n'y a jamais eu de réflexion sur le montant que les entreprises doivent payer pour recevoir une licence d'exportation ».

Kyle Handley, professeur de politique commerciale, a déclaré : « Cela ressemble vraiment à une taxe à l’exportation… ils peuvent l’appeler comme ils veulent. »

Nvidia n'a pas confirmé ce chiffre de 15 %, mais a déclaré respecter les règles du gouvernement américain. Un porte-parole a indiqué que l'entreprise n'avait pas expédié de puces H2O en Chine depuis des mois et espérait que les règles d'exportation lui permettraient d'être compétitive en Chine et à l'international.

AMD a confirmé avoir l'autorisation d'exporter certains processeurs d'IA vers la Chine, mais n'a pas commenté un quelconque accord de partage des revenus, affirmant seulement qu'il se conformait aux lois sur l'exportation.

Sarah Kreps, professeure à l'Université Cornell, a déclaré que l'accord reflète un modèle plus large où « tout semble désormais négociable dans cette administration d'une manière qui n'était pas le cas auparavant », ajoutant qu'elle s'attend à davantage d'accords de ce type à l'avenir.

Les analystes financiers ont averti que cette taxe pourrait réduire de 5 à 15 points de pourcentage les marges bénéficiaires des processeurs destinés à la Chine, réduisant ainsi d'environ un point les marges globales de Nvidia et d'AMD. Les analystes de Bernstein ont qualifié cette mesure de « pente glissante », suggérant qu'elle pourrait encourager Washington à appliquer des paiements similaires à d'autres exportations américaines essentielles.

Hendi Susanto, gestionnaire de portefeuille chez Gabelli, a déclaré que les entreprises vendant des biens stratégiques à la Chine se demanderont désormais si le même modèle s'appliquera à elles, qualifiant les transferts de fonds de « fardeau ou de bouée de sauvetage pour préserver l'accès au marché d'opportunités énormes et croissantes en Chine ».

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