SoftBank double down sur Nvidia et TSMC : un pari risqué ou une masterclass ?

SoftBank joue gros. Le géant japonais vient d'augmenter massivement ses positions sur deux poids lourds de la tech : Nvidia, le roi des GPU, et TSMC, le maître incontesté des fonderies de semi-conducteurs.

Une stratégie agressive qui pourrait soit propulser ses rendements... soit lui brûler les ailes. Parce qu'investir dans la tech en 2025, c'est un peu comme jouer à la roulette russe avec un pistolet chargé par la Fed.

Entre pénuries de puces et guerre commerciale sino-américaine, SoftBank mise sur les bons chevaux - ou prépare son prochain coup d'éclat après le fiasco WeWork. Le temps nous le dira.

Son fils reconstruit son empire de l'IA autour d'un bras pour récupérer le terrain perdu dans la course aux puces

Au cœur de la stratégie IA de SoftBank se trouve Arm Holdings Plc, le concepteur de puces basé au Royaume-Uni, qui détient 90 % du capital. Son constitue désormais un portefeuille d'acteurs clés du secteur autour d'Arm, avec l'objectif de regagner du terrain après avoir manqué le rallye historique alimenté par l'IA qui a propulsé Nvidia à une valorisation de 4 000 milliards de dollars et TSMC à près de 1 000 milliards de dollars.

« Nvidia est le fer de lance de la ruée vers l'or de l'IA », a déclaré Ben Narasin, fondateur de Tenacity Venture Capital. La participation croissante de SoftBank dans Nvidia pourrait lui conférer une plus grande influence – et potentiellement un accès plus rapide – au matériel très demandé du fabricant de puces, a-t-il ajouté. « Peut-être qu'il pourra passer la ligne d'arrivée. »

SoftBank devrait annoncer detrongains sur papier grâce à son pari sur Nvidia lors de la publication de ses résultats jeudi. Depuis son plus bas d'avril, la valeur boursière de Nvidia a bondi de près de 90 %, tandis que l'action TSMC a progressé de plus de 40 %.

Bien qu'ayant cru très tôt à l'IA, SoftBank a vendu une participation de 4,9 % dans Nvidia en 2019 – une position qui vaudrait aujourd'hui plus de 200 milliards de dollars. Les pertes massives du Vision Fund ont également limité sa capacité à investir massivement dans l'IA générative dès le début.

Son est à la tête d'initiatives de grande envergure, comme le de centre de données Stargate, , avec OpenAI, Oracle et le fonds MGX d'Abou Dhabi. Il est également en pourparlers avec TSMC et d'autres acteurs pour construire un centre de fabrication de puces IA d'une valeur de 1 000 milliards de dollars en Arizona.

Richard Kaye, de Comgest Asset Management, estime que Son se considère comme le fournisseur naturel de technologie de semi-conducteurs IA, visant à contrôler les segments en amont et en aval de l'industrie.

SoftBank attire les investisseurs alors que Son vise de gros contrats dans le domaine de l'IA

Les investisseurs adhèrent à la vision de Son. L'action SoftBank a atteint un niveau record le mois dernier, portée par unetronexposition à l'IA et par un projet d'acquisition d'Ampere Computing LLC pour 6,5 milliards de dollars, ainsi qu'un éventuel investissement de 30 milliards de dollars dans OpenAI.

Cependant, SoftBank se négocie avec une décote d'environ 40 % par rapport à sa valeur liquidative, qui inclut sa participation dominante dans Arm, valorisée à 148 milliards de dollars. Sa capitalisation boursière de 119 milliards de dollars reste faible par rapport à celle de géants de l'IA comme Nvidia.

Pour surmonter les obstacles réglementaires, Son s'appuie sur ses relations avec Donald trump et rencontrerait fréquemment des responsables américains. Cette situation survient alors que le projet d'acquisition d'Ampere par SoftBank fait l'objet d'un examen de la FTC, dans un contexte de surveillance accrue des transactions dans le secteur de l'IA et des semi-conducteurs.

Les investisseurs surveilleront les résultats de jeudi afin de déterminer les actifs que SoftBank pourrait céder pour financer ses ambitions dans le secteur du matériel informatique. L'entreprise a levé environ 4,8 milliards de dollars en juin en vendant une partie de sa participation dans T-Mobile. Le directeur financier Yoshimitsu Goto a évoqué une valeur nette d'inventaire de 25 700 milliards de yens (175 milliards de dollars), indiquant des liquidités suffisantes pour poursuivre son expansion.

Au cours de l'année écoulée, le Vision Fund a cédé ses participations dans DoorDash, View Inc., Wiz et Peak, tout en augmentant ses achats d'actions Nvidia, TSMC et Oracle.

En juin, Son a déclaré aux actionnaires que SoftBank poursuivait l'IA à travers un vaste réseau de startups et de sociétés du groupe, avec l'intention de se positionner comme l'architecte clé derrière la plate-forme leader à l'ère de la super intelligence artificielle.

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