BOJ joue la prudence : Les taux restent bloqués à 0,5% - Pas de surprise, mais quel impact sur le yen ?

La Banque du Japon (BOJ) vient de confirmer ce que tout le monde anticipait : les taux d'intérêt restent figés à 0,5%. Unanime, prévisible... et terriblement safe pour une institution qui préfère visiblement ne pas réveiller les fantômes de la déflation.

Le yen sous respirateur artificiel

Avec des taux toujours aussi bas, la BOJ maintient sa stratégie du 'quantitative easing forever' - une aubaine pour les traders crypto qui profitent des liquidités pas chères. Le carry trade n'est pas prêt de mourir.

Et pendant ce temps-là, Bitcoin...

Ironie ultime : cette décision tombe alors que le BTC flirte avec de nouveaux ATH. Certains y verront un signe que la décentralisation a du bon quand les banques centrales jouent aux apprentis sorciers depuis 15 ans.

Chao affirme que l'augmentation des prévisions d'inflation suggère une possible hausse des taux

Chao, d'Invesco, a déclaré que la hausse des prévisions d'inflation de la Banque du Japon suggérait une hausse plus probable des taux. Kasutoshi Inadome, stratège senior chez Sumitomo Mitsui Trust Asset Management à Tokyo, a estimé que l'annonce d'aujourd'hui était globalement « agressive », comme prévu.

Il a expliqué que l'affirmation de la banque centrale selon laquelle il existe un équilibre entre les risques et les prix était un signe que la banque centrale devenait plus agressive. Inadome a également noté que l'estimation par la BOJ d'une moindre incertitude commerciale mondiale était une réaction aux accords commerciaux liés aux droits de douane conclus avec les États-Unis.

Khoon Goh, directeur de la recherche Asie chez ANZ, a déclaré que la décision d'aujourd'hui n'était pas une surprise, ajoutant que la Banque du Japon avait déjà évoqué la possibilité de relever ses prévisions d'inflation. Cependant, M. Goh s'est demandé si l'incertitude persistante du marché mondial suffirait à inciter la banque centrale à reporter une nouvelle hausse de taux. Il estime qu'une hausse des taux en octobre est justifiée.

Le fait que le Japon ait finalement conclu un accord avec les États-Unis lève une partie de cette incertitude. La question est donc de savoir si la Banque du Japon est désormais prête à relever ses taux en octobre.

– Khoon Goh , responsable de la recherche sur l'Asie chez ANZ

Masato Koike, économiste principal au Sompo Institute Plus de Tokyo, affirme depuis avril que 0,5 % constitue le taux directeur de la Banque du Japon. Il semble toutefois avoir changé d'avis en envisageant la possibilité d'une hausse des taux cette année, suite au succès apparent des négociations sur les tarifs douaniers. 

Sasaki affirme que la « révision à la hausse » de l'inflation est « modérée »

Tohru Sasaki, stratège en chef du Tokyo Fukuoka Financial Group, a qualifié de « modérée » la révision à la hausse des prévisions d'inflation pour 2026. Il a souligné qu'il s'agissait d'un signe de prudence de la Banque du Japon quant aux risques liés à ses projections d'inflation. M. Sasaki a souligné que les perspectives d'inflation de la banque centrale étaient restrictives, ajoutant que celle-ci pourrait bientôt « réviser à la hausse » ses taux d'intérêt. Il a toutefois noté qu'un nuage noir planait toujours sur les négociations commerciales entre le Japon et les États-Unis, suscitant des incertitudes.

Suzuki, de SMBC, a affirmé que la révision à la hausse des prévisions d'inflation de la Banque du Japon pour 2025 était plus élevée que prévu. Il a toutefois souligné l'importance de fixer les prévisions d'inflation pour 2027 à 2 %. Charu Chanana, stratège en chef des investissements chez Saxo à Singapour, estime que la réunion de septembre pourrait se conclure par une décision de hausse des taux, à condition que les perspectives révisées de la banque centrale soient conformes aux données disponibles.  

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