La BCE cède enfin : alignement historique avec la Fed après un an de taux gelés

La Banque Centrale Européenne lâche du lest. Pour la première fois depuis douze mois, elle maintient ses taux sans bouger – un alignement tacite avec la politique de la Fed qui fait grincer des dents.

Les marchés retiennent leur souffle. Après des mois de divergence monétaire, Francfort suit enfin Washington. Un revirement qui sent autant l'opportunisme que la résignation.

Les traders s'arrachent les cheveux. Entre inflation tenace et croissance atone, les banquiers centraux naviguent à vue – comme d'habitude. À quand la prochaine volte-face ?

Les négociations commerciales sont de calendrier alors que la BCE regarde depuis la ligne de touche

Les États-Unis, qui restent le plus grand partenaire commercial de l'UE, ont importé 503 milliards d'euros (590 milliards de dollars) de marchandises du bloc l'année dernière. Mais toute cette relation pourrait être perturbée si un accord n'est pas conclu avant la fin du mois.

La Maison Blanche, sous ladent de Donald Trump, serait prête à gifler un tarif de référence de 15% sur les importations européennes à partir du 1er août si les pourparlers échouent. L'UE a déjà laissé entendre qu'elle répondrait avec ses propres mesures.

Cette menace imminente a forcé la BCE à prendre du recul. Les marchés n'étaient pas pris au dépourvu, car la plupart des commerçants s'attendaient à ce que la banque tient. Mais la raison n'était pas seulement des données d'inflation. C'était de la politique. Les investisseurs mondiaux déjà nerveux, la banque centrale ne veut pas susciter plus d'incertitude. La stratégie est maintenant d'attendre, d'observer et de répondre plus tard si la situation s'aggrave.

Ladent de l'ECB Christine Lagarde a déclaré à CNBC en avril que «le processus de désinflation était en voie d'achèvement», signalant que les baisses de taux pourraient bientôt être terminées. Philip Lane, économiste en chef de la banque, a suivi cela plus tôt ce mois-ci en disant: «Le dernier cycle est terminé, faisant tomber l'inflation.» Cependant, les deux ont souligné que les décideurs politiques ne s'éteignent pas. Ils veillent toujours à des changements dans les perspectives à moyen terme qui pourraient les forcer à agir à nouveau.

Les analystes du marché affirment que l'objectif réel passe désormais à la réunion de la BCE en septembre, lorsque des projections de croissance et d'inflation mises à jour seront publiées. Après l'annonce, l'euro a baissé de 0,15% à 1,175 $ par rapport au dollar. Cela est toujours en hausse par rapport à 1,026 $ au début de l'année, car les commerçants ont quitté le dollar en raison de l'instabilité politique et budgétaire américaine. La BCE, pour l'instant, n'a pas dit grand-chose sur le changement de devise. Mais il est clair que la tendance est sur leur radar.

Pour l'avenir, la prochaine décision de taux pourrait dépendre entièrement de ce qui se passe à Washington.

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