Le gouverneur de la Fed, Waller, sonne l’alarme : un ralentissement tardif en juillet pourrait étrangler l’économie

La Fed joue avec le feu. Alors que l'économie montre des signes de fatigue, le gouverneur Christopher Waller met en garde contre les dangers d'un resserrement monétaire tardif ce mois-ci.

Un coup de frein mal timingé ? Les marchés grincents des dents alors que la Fed hésite à agir. Entre inflation tenace et croissance fragile, le timing parfait n'existe que dans les manuels d'économie - ceux qui n'ont jamais prévu de pandémie ni de krach crypto.

Pendant ce temps, Wall Street continue de danser sur un volcan, comme si les indicateurs rouges n'étaient que des détails techniques. Après tout, qui a besoin de fondamentaux solides quand on a des algorithmes de trading ?

Waller estime que l'inflation induite par les tarifs n'est que temporaire

Selon Waller, les données économiques et du marché du travail montrent que l'économie augmente toujours, mais plus lentement.

Il a cependant soutenu que les risques de chômage ont augmenté, justifiant une réduction des taux. Le gouverneur de la réserve de la Fed estime qu'un marché du travail plus faible est «plus grand et suffisant» pour réduire les taux d'intérêt, ajoutant que les décideurs ne devraient pas attendre une baisse plus profonde du marché du travail.

Il a ajouté qu'ils peuvent choisir de ne pas tenir compte de l'impact à court terme des tarifs et de prioriser des préoccupations économiques plus larges.

À son avis, plus d'attention devrait être dirigée vers l'inflation sous-jacente, qui est dangereusement proche de l'objectif de 2% de la Fed, plutôt que des pressions temporaires de prix liées aux tarifs. Même avant jeudi, Waller avait précédemment insisté sur le fait que les effets tarifaires ne seraient que temporaires.

Les fédéraux devraient se réunir du 29 juillet au 30 juillet à Washington pour discuter des politiques et des réductions de taux possibles. Jusqu'à présent, parmi les responsables de la Fed, Waller et vice-président de la supervision Michelle Bowman sont les deux seuls à exprimer leur volonté d' examiner les réductions de taux dès ce mois.

D'autres responsables comme le gouverneur Adriana Kugler et New York Fed President John Williams, cependant, sur les craintes tarifaires, ont suggéré que les décideurs politiques devraient attendre plus longtemps avant de réduire les taux.

Les investisseurs prévoient que des baisses de taux seront mises en œuvre en septembre

Les données de l'US June ont montré une augmentation moins que prévu de l'inflation centrale pour le cinquième mois consécutif, même si les annonces des tarifs d'avril de trump ont augmenté le coût de certains éléments. Waller prévoit que l'économie «restera douce» pour le reste de 2025 après avoir augmenté à un rythme lent de 1% au cours des six premiers mois. 

Néanmoins, la plupart des investisseurs pensent que la banque centrale maintiendra les taux d'intérêt tels qu'ils sont après la réunion ce mois-ci. Cependant, ils s'attendent à ce que les fédéraux réduisent les taux plus tard en septembre.

Waller, interrogé sur les éventuels baisses de taux de septembre, a déclaré que toute réduction supplémentaire au-delà de ce mois reposerait entièrement sur les données économiques entrantes. Il a dit qu'il préfère qu'ils commencent maintenant, n'attendant pas que le marché du travail se plonge.

Waller est toujours considéré comme l'un des successeurs possibles de la chaise nourrie, Jerome Powell, à la fin de son mandat. Cependant, Waller a déclaré qu'il n'avait discuté du poste avec aucun fonctionnaire de l'administration.

Presi dent Donald Trump est en désaccord avec Powell depuis des mois maintenant. Il a toujours demandé à Powell de réduire les taux d'intérêt, mais ces appels ont été rejetés. Récemment, le président de la Fed a également été critiqué pour la rénovation au siège de la banque centrale. Certains républicains ont accusé Powell de dépenses excessives pour le projet, exhortant davantage d'enquêtes sur la question.

Lorsqu'on lui a demandé de commenter la question de la rénovation, Waller a noté que, selon son expérience, les projets de construction sont souvent confrontés à des défis similaires, soulignant que même s'il ne défendait pas la situation, ce n'était pas rare. Il a ajouté que l'inflation s'était avérée beaucoup plus élevée que prévu lorsque les offres ont été faites en 2017, déclarant que c'était clairement un facteur.

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