Kevin Warsh et Trump : Le revirement des taux de la Fed qui pourrait tout changer

Un coup de théâtre à la Fed ? Kevin Warsh, ancien gouverneur, fait un virage à 180° sur sa politique de taux—juste au moment où Trump cherche à reprendre les rênes.

Le jeu des chaises musicales monétaires. Warsh, longtemps critique des baisses de taux, opère un spectaculaire U-turn. Coïncidence ? Pas quand le poste de président de la Fed est en jeu.

Wall Street adore les retournements—surtout quand ça sent le calcul politique. Les marchés grimpent, mais les puristes grincen des dents : 'La politique monétaire n'est pas un jouet électoral.'

Kevin a une fois résisté aux coupes

Pendant son temps en tant que gouverneur de la Fed de 2006 à 2011, Kevin s'est opposé à des baisses de taux même lorsque le système financier s'est effondré. Il a averti à plusieurs reprises de l'inflation qui n'est jamais venue. En mai 2008, deux mois seulement après l'effondrement de Bear Stearns et que la Fed avait déjà réduit les taux de 3%, Kevin repoussait toujours, affirmant que de nouvelles réductions pourraient alimenter l'inflation.

Quatre mois plus tard, Lehman Brothers a déclenché la panique mondiale. La Fed a baissé les taux à zéro. Kevin a suivi, mais en septembre 2009, avec l'inflation sur un territoire négatif et le chômage près de 10%, il a averti que la Fed pourrait avoir besoin de faire augmenter les taux avec une «force plus grande» qu'auparavant. La Fed n'a plus augmenté les taux qu'en 2015, et l'inflation pendant ce tronçon est restée environ 1,5%.

Kevin a quitté la Fed en 2011, peu de temps après le président de l'époque, Ben Bernanke a lancé une deuxième vague d'achat d'obligations. Kevin détestait l'idée de l'assouplissement quantitatif en dehors d'une crise. Maintenant, il veut que la Fed détende ce bilan tout en réduisant les taux - quelque chose que même son passé aurait rejeté. Et tandis que l'inflation plane toujours au-dessus de l'objectif de 2% de la Fed, Kevin pousse le taux de poussée de toute façon.

Il ne visait pas seulement à changer de politique, cependant; Ce gars veut nettoyer la maison. "Je pense que ce dont nous avons besoin est le changement de régime à la Fed", a-t-il déclaré, indiquant clairement qu'il ne cible pas seulement Powell . Il veut remplacer plusieurs fonctionnaires. Il pense que la mauvaise réponse de la Fed à l'inflation de l'ère pandémique, ainsi que son refus d'admettre les défaillances de la politique, a détruit sa crédibilité.

Trump veut un coupe-taux et Kevin veut le travail

Trump a été fort à avoir besoin de quelqu'un qui réduira les tarifs, et il a dit à carrément que si un candidat ne s'y engage pas, il est sorti. "Si je pense que quelqu'un va conserver les tarifs où il est ou autre chose, je ne vais pas les mettre", a-t-il déclaré aux journalistes le 27 juin. L'inversion très publique de Kevin ressemble à une demande d'emploi. Et il n'essaie pas de le cacher.

Ce ne serait pas son premier coup. Kevin était sur le point de décrocher le poste en 2017, lorsque Trump a fini par choisir Powell à la place. Trump a déclaré plus tard qu'il avait regretté cette décision. En 2020, il a dit à Kevin: "Kevin, j'aurais pu t'utiliser un peu ici. Pourquoi n'étiez-vous pas plus énergique quand tu voulais ce travail?"

Cette fois, Kevin s'assure qu'il est entendu.

Les autres candidats incluent Scott Bessent, Kevin Hassett et Christopher Waller - qui soutiennent tous les taux de coupe. Mais Kevin a quelque chose qu'ils n'ont pas. Il était avec la banque centrale pendant la crise de 2008. Lorsque les banques s'effondraient et que tout le monde paniquait, Kevin a aidé à pousser la vente de Wachovia à Wells Fargo, et il a aidé à concevoir un plan pour pousser des milliards de capitaux dans les neuf plus grandes banques américaines. Cette expérience pratique le donne commetronG Edge.

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