Trump évalue les candidats tandis que les marchés anticipent la sortie de Powell

Les yeux sont rivés sur la scène politique et financière alors que Trump passe au crible ses candidats. Dans le même temps, les investisseurs peaufinent leurs stratégies en prévision du départ de Powell.

Un ballet prévisible entre pouvoir et argent – comme d'habitude, Wall Street mise sur les deux chevaux.

Trump Vets Les candidats comme les marchés planifient autour de la sortie de Powell

Parmi les noms flottés pour le premier emploi figurent Scott Bessent, maintenant secrétaire du Trésor, et Kevin Warsh, qui s'est assis sur le conseil d'administration de la Fed lors de l'effondrement de 2008. Christopher Waller, un gouverneur de la Fed actuel, qui a déclaré cette semaine, a déclaré qu'il soutiendrait une baisse de taux dès juillet. Ce commentaire a ajouté du carburant à la conviction du marché qu'un pivot est déjà en mouvement, avant même que Powell ne soit parti.

Matthew Raskin, qui dirige les tarifs américains de la recherche à la Deutsche Bank, a déclaré aux clients cette semaine que le véritable mouvement des prix est axé sur la mi-2025. "Le changement le plus notable au cours du mois dernier est en réduction pour le milieu de l'année prochaine, car le marché semble anticiper de plus en plus l'assouplissement continu une fois que la prochaine chaise Fed sera en place", a-t-il déclaré.

La Maison Blanche n'a pas officiellement choisi de successeur, mais les gens proches de la décision disent qu'une annonce ne se produit pas encore. Pourtant, les marchés n'attendent pas. Ils supposent que Trump choisira quelqu'un prêt à faire la queue de la politique monétaire.

Ian Lyngen, responsable des tarifs des États-Unis sur la stratégie des marchés des capitaux de BMO, a déclaré: «Je pense que la sagesse du marché en vigueur est que quiconque remplace Powell va être plus dominant.» Ian a également souligné que même si quelqu'un comme Kevin Warsh a été belliciste dans le passé, cela n'a pas d'importance maintenant:

«Les personnes qui sont à l'étude sont actuellement auditionnées pour le travail. Regarder les performances antérieures et la cartographier à des performances futures n'est pas juste dans ce cas.»

Les responsables de la Fed se sont séparés en baisse des rendements et l'inflation ralentit

On parle de plus en plus d'une éventuelle chaise d'ombre, quelqu'un qui prend officiellement la direction de la Fed avant la fin du terme de Powell. La Maison Blanche n'a pas nié cette possibilité, mais encore une fois, dit que rien n'est imminent.

Pendant ce temps, le conseil d'administration de la Fed est divisé. Cette semaine, Michelle Bowman a rejoint Waller pour soutenir une coupe de juillet, citant une inflation plus douce. Cela a provoqué des rendements du Trésor sur des notes de deux et cinq ans à atteindre des creux de deux mois. Ces rendements sont extrêmement sensibles aux mouvements politiques de la Fed, et en ce moment, ils signalent plus d'assouplissement en route.

Mais Powell ne se plie pas. S'adressant au Congrès mardi, il a déclaré qu'aucune coupure ne se produirait jusqu'à l'automne. Il attend de voir comment les tarifs de Trump ont atteint des prix en juin et juillet, et veut être sûr que l'inflation reste sous contrôle. Cette position prudente le met en contradiction avec Trump et son équipe économique, qui pousse publiquement à des coupes plus rapides.

L'inflation en mai a atteint 2,4%, un petit bond, mais toujours en dessous de ce que la plupart des économistes attendaient. Ce chiffre inférieur à ce que prévu est ce qui a donné aux colombes nourries comme Bowman et Waller confiance pour s'exprimer cette semaine. Mais Powell tient toujours la ligne… au moins alors qu'il a encore le travail.

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