Tesla en difficulté : les ventes de véhicules électriques chutent face à la montée en puissance de BYD et Waymo

Le géant des VE perd du terrain. Alors que Tesla voit ses ventes s'éroder, les concurrents accélèrent.

BYD et Waymo grignotent des parts de marché. La Chine et les robotaxis frappent à la porte - et Elon semble trop occupé à tweeter.

Wall Street regarde ailleurs. Les investisseurs commencent à réaliser qu'un logo en forme de T ne garantit pas une domination éternelle. À quand le prochain pump-and-dump ?

Test de robotaxie Elon Musk Promises

Elon dit que l'avenir concerne l'automatisation complète. Le prochain point de contrôle dans cette vision est le lancement de robotaxi prévu pour le 22 juin à Austin. Il devrait gérer une petite flotte de véhicules de modèle Y. Mais son record tracK pour livrer des délais est rocheux. Musk a même appelé «le garçon qui a pleuré le FSD».

Les investisseurs qui le suivent ne semblent pas s'en soucier. Herbert Ong, qui dirige une Tesla avec plus de 100 000 abonnés, dit: «L'activité automobile est vraiment un spectacle.» Musk est d'accord. Il a déclaré l'année dernière: "Si quelqu'un ne croit pas que Tesla allait résoudre l'autonomie, je pense qu'ils ne devraient pas être un investisseur dans l'entreprise."

Le logiciel complet autonome qu'Elon pousse n'est toujours pas entièrement autonome. Il a besoin d'une surveillance humaine. Le système utilise des caméras, pas du lidar ou du radar, qui prétend Musk est moins chère et plus facile à évoluer. Les critiques disent le contraire. Ils soutiennent que s'appuyer sur les caméras est plus risqué, en particulier sous un mauvais éclairage ou un mauvais temps. La US National Highway Traffic Safety Administration enquête actuellement sur le système après plusieurs accidents graves.

Le plan à long terme est un service de covoiturage avec des véhicules Tesla qui n'ont pas besoin de chauffeurs. Finalement, ils prévoient de lancer un modèle appelé cybercab, mais jusqu'à présent, ces promesses n'ont pas généré de revenus. Ce sont toujours des idées, pas des entreprises.

L'activité EV s'affaiblit à mesure que les rivaux se ferment

Alors que Musk pousse vers l'automatisation, l'activité core EV est sous pression. En 2024, environ 80% des revenus de Tesla provenaient des ventes de voitures. Le reste provenait du stockage d'énergie, des panneaux solaires et des stations de charge EV. Mais le concurrent chinois BYD gagne rapidement. BYD a dépassé Tesla en Europe en avril. Les analystes pensent que cela pourrait les dépasser à l'échelle mondiale d'ici la fin de l'année.

L'année dernière, Tesla a vendu un peu moins de 1,8 million de véhicules. C'est moins d'un tiers de ce que General Motors a vendu et moins de la moitié de Ford. Cette année, les analystes s'attendent à ce que les ventes tombent légèrement à 1,7 million. La production s'arrête pour le nouveau modèle Y, les ventes faibles des États-Unis et de l'UE, et la rupture politique d'Elon avec Donald trump n'a pas aidé. Ces retombées, liées à ses commentaires MAGA, ont blessé la marque de Tesla.

La marge bénéficiaire de la division automobile, qui dirigeait l'industrie, devrait chuter à 17%. C'est proche de Ford et GM maintenant. Il obtient toujours un ascenseur de crédits zéro-émission, mais même ceux-ci pourraient être menacés alors que la Maison Blanche de Trump pousse pour détendre les normes d'émissions.

Même avec tout cela, Tesla se négocie à environ 138 fois ses revenus attendus en 2025. GM et Ford sont à un seul chiffre. COLAS estime que seulement 20 $ du cours actuel de 322 $ de Tesla provient du bénéfice réel. Le reste, 95%, est une pure spéculation.

Des analystes comme Adam Jonas de Morgan Stanley, Tom Narayan de RBC et Stephen Gengaro de Stifel traitent Tesla plus comme un pari d'entreprise qu'une entreprise stable. Jonas met 250 $ par action sur les idées autonomes et robotaxi, mais 0 $ sur les robots. Narayan valorise les robots à 5 $. Gengaro va encore plus haut - 311 $ pour le FSD et la robotaxis, 29 $ pour Optimus.

Optimus, les affirmations de Musk Robot Humanoid «effectuera des tâches dangereuses, répétitives ou ennuyeuses», s'est présentée dans les démos, étant contrôlée à distance par les humains. Pourtant, Elon affirme qu'il pourrait un jour générer 10 billions de dollars de revenus. Cela représente 100 fois les ventes annuelles actuelles de Tesla.

Pendant ce temps, Waymo (appartenant à Alphabet) est déjà en cours de réalisation de plus de 250 000 promenades payées par semaine dans quatre villes américaines avec 1 500 robotaxis. Il ne fait pas ses propres voitures; Il modifie les jaguars électriques. Dernière évaluation? Environ 45 milliards de dollars. Nulle part près de Tesla.

Tesla est également la société la plus chère du «Magnificent Seven», un groupe de six géants de la technologie et de l'entreprise d'Elon. Le rapport P / E de Microsoft est d'environ 32. Tesla est plus que quadruple.

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