Crypto et tech dominent les IPO américaines : les licornes du numérique propulsent les marchés

Le marché des introductions en bourse aux États-Unis a trouvé ses nouveaux héros—et ils mineurs de Bitcoin que les banquiers en costard.

Des levées de fonds qui défient la logique économique

Les startups blockchain et IA raflent la mise avec des évaluations qui feraient rougir les dotcom des années 2000. Preuve que Wall Street aime toujours parier sur les bulles—tant qu''elles s''appellent ''Web3'' ou ''machine learning''.

La finance traditionnelle en mode FOMO

Les investisseurs institutionnels, autrefois sceptiques, se bousculent maintenant pour obtenir des allocations. Une ruée vers l''or 2.0 où les prospectus ressemblent à des whitepapers et où le ''HODL'' remplace le ''buy and hold''.

Moralité ? Quand les VC rencontrent la DeFi, même les hedge funds les plus cyniques avouent : ''On a peut-être sous-estimé cette révolution... juste avant d''y jeter encore 100 millions.''

La vague d''introduction en bourse est à des niveaux historiques

La récente séquence de tron G comprend un gain de 140% pour la société de technologie de drones Airo Group Holdings Inc., une augmentation de 168,5% pour l''émetteur Stablecoin Circle Internet Group Inc. , Et une surtension de 735% à la mâchoire pour le réseau câblé Newsmax Inc. plus tôt cette année.

Chacune de ces entreprises a recueilli plus de 50 millions de dollars dans ses offres. Une grande partie de l''élan derrière ces introductions en bourse est motivée par les commerçants professionnels et les investisseurs de détail s''accumulant le premier jour.

Beaucoup de ces acheteurs, cependant, n''étaient pas en mesure d''obtenir des actions pendant le processus d''introduction en bourse, car cela est généralement réservé aux grands fonds communs de placement et aux investisseurs institutionnels engagés dans des postes à long terme. En conséquence, la surtension après la liste est souvent un produit du battage médiatique du marché.

"Les entreprises qui voient d''énormes POP de la journée sont généralement plus jeunes, plus difficiles à apprécier et génèrent un buzz de vente au détail important", a déclaré Jay Ritter, professeur de finance à l''Université de Floride qui a étudié les performances de l''introduction en bourse depuis des décennies. "Ce qui est vrai dans la plupart de ces entreprises, c''est qu''ils ne sont pas matures et qu''ils sont difficiles à apprécier."

Entre 1980 et 2023, 316 sociétés ont vu leurs actions doubler les débuts. Cependant, près de 90% d''entre eux ont subi des rendements négatifs au cours des trois prochaines années, avec une baisse moyenne de 46% par rapport à leur prix de clôture du jour.

Essentiellement, le battage médiatique du premier jour a toujours été un mauvais prédicteur du succès à long terme. Vroom Inc., par exemple, a enregistré un gain de 118% lors de ses débuts en 2020, mais a déposé la faillite du chapitre 11 l''année dernière. Même les introductions en bourse des étoiles comme Air bnb Inc. et Snowflake Inc., qui ont doublé leur premier jour en 2021, se négocient désormais légèrement en dessous de leurs prix de clôture de la journée.

Les investisseurs tiennent espoir pour le prochain Chipotle Mexican Grill Inc. La société est l''une des rares introductions en bourse avec la journée d''ouverture detronG qui a ensuite fourni des années de gains de composition. Les performances à long terme de Chipotle ont été sitronque la société a annoncé une rare séparation des actions de 50 pour un l''année dernière.

Les actions de la nouvelle génération dominent le marché

L''introduction en bourse de 1,2 milliard de dollars de Circle est l''une des plus grandes de 2025 jusqu''à présent. Les actions de la société ont bondi de 168,5% lors de son premier jour de négociation,

"L''inscription de Circle marque un retour de confiance institutionnelle sérieuse dans le secteur des stablescoin", a déclaré Greg Martin, directeur général de Rainmaker Securities, une plate-forme pour les transactions de marché privées. «Cela reflète la conviction que les vents contraires réglementaires peuvent être nettoyés.»

Airo Group, qui fabrique des drones avancés pour la défense et l''utilisation commerciale, a recueilli 60 millions de dollars et affiché un rallye du premier jour de 140%, bénéficiant d''un calendrier favorable.

Quelques jours plus tôt, le président dent Donald trump a signé des décrets pour stimuler l''industrie des drones nationaux dans un contexte d''escalade des tensions géopolitiques, y compris un conflit renouvelé au Moyen-Orient.

Le président exécutif d''Airo, Chirinjeev Kathuria, a reconnu que la poussée dépassait les attentes. "Je ne pense pas que nous nous attendions à ce que cela augmente autant", a-t-il déclaré dans une interview. Les initiés ont révélé que 70% des 6 millions d''actions offertes étaient allouées à seulement cinq investisseurs à long terme, aidant à stabiliser la demande précoce et à augmenter le prix.

Même des entreprises politiquement chargées comme Newsmax bénéficient du renouveau, avec un gain d''ouverture de 735% après son introduction en bourse de 75 millions de dollars en mars. La société a connu une légère baisse par rapport à ces sommets, mais ses actions sont toujours en hausse de 24,2% par rapport à son prix d''introduction en bourse à partir de vendredi.

Le marché a mal performé en avril en raison de la volatilité à ce moment-là, mais May et June ont été plus favorables et ont ouvert une fenêtre précieuse à lancer.

Cependant, avec la menace imminente de l''instabilité géopolitique, comme le conflit iran-israélien, ainsi que les tensions commerciales persistantes, en particulier avec la Chine, les entreprises qui se portent bien sur le marché ont remarqué une baisse.

La société de santé numérique, Odada Health Inc., a gagné 21,1% à ses débuts, mais a terminé la semaine dernière en baisse de 10% par rapport à son prix d''introduction en bourse. La startup AdTech Mntn Inc. est passée à 64,8% lors de sa première session, mais est maintenant en hausse de 15,7% dans l''ensemble.

"Il y a encore un point d''interrogation pour savoir si nous retournons dans un environnement plus chaotique", a déclaré Martin de Rainmaker Securities. «Si nous le faisons, cela pourrait claquer la fenêtre IPO très rapidement.»

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