Les géants de la tech tirent le S&P 500 comme jamais

Le rallye du S&P 500 ? Une histoire de Big Tech. Meta, Apple, Alphabet—ils portent l’indice à bout de bras pendant que le reste du marché suit péniblement.

Les investisseurs traditionnels crient au miracle, mais avouons-le : sans ces mastodontes, le marché serait en PLS. La tech mange la bourse, et Wall Street adore ça—jusqu’à la prochaine correction.

De plus, l’indice «Magnificent Seven» de Bloomberg montre que Nvidia, Microsoft, Tesla, Apple Inc., Alphabet Inc., Amazon.com Inc. et Meta Plateformes Inc. ont surpassé le S&P 500 plus large au cours des huit dernières semaines.

Le changement est important parce que les sept entreprises représentent ensemble environ un tiers de la référence. Les données de Bloomberg montrent qu’elles ont ajouté près de la moitié de la montée de 19% du S&P 500 de son plus bas avril.

Les risques qui pourraient cueillir le rallye n’ont pas disparu

Même si ces sept actions de Big Tech ont bien fonctionné au cours des deux derniers mois, ils ont quand même gagné moins que le S&P 500 depuis le début de l’année. C’est rare car les «Magnificent Seven» surpassent généralement le marché plus large sur une année complète.

Apple et Amazon sont les principales raisons car à la fois importent de nombreux produits finis et ont été blessés par des tarifs plus élevés, qui a retenu le groupe.

"L’achat de la DIP technologique sera un thème tout au long de l’année", a ajouté Ewing. "Il y a encore beaucoup d’argent sur la touche, et cela doit être mis au travail."

Les tarifs et autres mesures commerciales avancées lors de la présidence de Donald trump obscèdent toujours les perspectives.

Vendredi, le S&P 500 a baissé de plus de 1% après que ledent a accusé la Chine de violer un accord pour faciliter les tâches. Dans un rapport distinct, les États-Unis préparaient des limites plus strictes sur le secteur technologique chinois. À la fin du trading, l’indice avait récupéré la plupart de ses pertes, mais la baisse a montré à quelle vitesse le sentiment des investisseurs peut changer.

Un autre défi est le prix élevé des grandes actions technologiques.

Le magnifique indice de Bloomberg Seven se négocie à environ 30 fois les bénéfices attendus pour l’année prochaine, tandis que le S&P 500 dans son ensemble se négocie à environ 21 fois. En avril, le ratio prix / bénéfice du marché global était proche de 18 ans, et il a depuis dépassé sa moyenne de 18,6 à dix ans.

Tous les stratèges ne craint pas que les évaluations élevées interrompent l’avance. Keith Lerner, co-chef des investissements et stratège en chef du marché chez Truist Advisory Services, s’attend à ce que les grandes entreprises technologiques dirigent le marché plus large plus haut dans la seconde moitié de 2025, aidé par des dépenses en cours sur l’informatique de l’intelligence artificielle.

Meta Plateformes a levé son estimation des dépenses en capital cette année, et Microsoft dit qu’il augmentera les dépenses au cours de son prochain exercice. Ces engagements facilitent les inquiétudes que les entreprises pourraient réduire les investissements après deux ans de forte incendiation.

"Notre avis est que les revenus pourraient encore être plus plates, mais ont probablement moins d’inconvénient que ce que nous aurions pensé avant la saison des gains", a déclaré Lerner.

Les données de Bloomberg Intelligence montrent que les prévisions de bénéfices pour les Magnificent Seven en 2025 se sont stabilisées au cours des deux derniers mois. Les analystes s’attendent toujours à ce que le groupe ait une croissance des bénéfices d’environ 15%, soit environ le double du taux prévu pour le S&P 500.

"Les investisseurs vont être retirés vers ces noms avec une croissance laïque", a ajouté Lerner. «La technologie pourrait être ce catalyseur plus tard pour voir le marché se réaccélérer plus tard dans l’année.»

Pour l’instant, l’optimisme concernant la demande du cloud, les puces d’intelligence artificielle et les services numériques ont repoussé les actions technologiques en faveur et réduit les pertes de l’indice depuis le début du printemps. Mais parce que les risques tarifaires persistent et que les évaluations sont élevées, ce rallye est toujours fragile.

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