L’Allemagne détrône le Japon en tant que premier créancier mondial – un coup dur pour Tokyo

Le vent tourne dans la finance mondiale. Pour la première fois depuis des décennies, le Japon perd son titre de premier créancier mondial au profit de l’Allemagne.

Les raisons ? Une économie nippone qui patine, des taux négatifs qui étranglent les rendements, et une Bundesforge qui profite des turbulences pour s’imposer.

Ironie du sort : Berlin réussit son coup malgré une dette publique record. Preuve que dans la finance moderne, les règles du jeu ont changé – surtout quand on peut imprimer de la monnaie sans conséquences.

Le yen faible alimente la croissance des actifs du Japon, mais pas assez pour diriger

La dévaluation du yen était un facteur important derrière la croissance des actifs étrangers du Japon . La valeur des actifs dans les devises s’est appréciée lorsqu’elles ont été transformées en yen alors que le yen s’est affaibli à l’euro et au dollar.

Le yen a chuté d’environ 11,7% par rapport au dollar américain en 2024 et 5% par rapport à l’euro. Cela a fait que les actifs allemands libellés en euros sont beaucoup plus importants en termes de yens.

À la fin de 2024, le Japon avait un actif externe brut de 1 659 billions de yens (11,61 billions de dollars), soit 169 billions de yens (1,18 billion de dollars) de plus que l’année précédente. Et pourtant, ses passifs ont également bondi, augmentant de 109 billions de yens (0,76 billion de dollars) à 1 126 billions de yens (7,88 billions de dollars).

Bien que le Japon ait affiché des chiffrestronG, la poussée de l’Allemagne dans un excédent externe combiné à des mouvements de devises favorables lui a finalement donné l’avantage.

Les pressions commerciales poussent le Japon à investir à l’étranger

Les entreprises japonaises ont maintenu leur dynamique d’investissements agressifs à l’étranger en 2024, en particulier dans la finance, l’assurance et le commerce de détail. Les États-Unis et le Royaume-Uni sont restés des objectifs clés pour ces investissements.

Les fusions et acquisitions à l’étranger par le Japon ont connu une croissance particulièrement de tron . Ces investissements ont contribué à augmenter les actifs étrangers globaux, mais peuvent ne pas entraîner de gains à court terme.

À l’avenir, le statut du Japon en tant que créancier mondial dépendra de la façon dont ses sociétés se portent dans l’économie mondiale, en particulier en tant que tensions géopolitiques croissantes et en évolution des règles tarifaires.

Les politiques de résurgence et de commerce de Président Donald trump peuvent également influencer où et comment les entreprises japonaises investissent davantage. Certains peuvent déplacer la fabrication ou les actifs aux États-Unis en tant que police d’assurance contre les tarifs futurs ou d’autres blocs commerciaux.

Le Japon est toujours l’un des pays les plus solides au monde. Cependant, la question de savoir si le pays peut soutenir son succès économique est incertain, comme des défis à plus long terme, tels que l’impact d’une population vieillissante, des salaires obstinément bas et une déflation persistante, menacent de resserrer sa croissance économique à long terme.

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