Lagarde voit dans le chaos Trump une chance pour l’Europe de supplanter le dollar

La présidente de la BCE saisit l’opportunité politique pour pousser l’euro sur le devant de la scène mondiale.

Les turbulences américaines servent de catalyseur - l’UE rêve enfin d’une monnaie dominante. Même si ça sent un peu la revanche post-Bretton Woods...

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Les panneaux d’avertissement sont partout. Christine a rappelé comment, dans les années 1970, Richard Nixon a suspendu la convertibilité du dollar en or, un moment qui aurait pu nuire à la domination mondiale du dollar s’il y avait eu une alternative viable. Maintenant, en 2025, elle dit qu’il y en a un: l’euro.

"Aujourd’hui, il y a l’euro - une autre monnaie internationale aux côtés du dollar", a déclaré . Et cette fois, les marchés financiers réagissent déjà. Elle a décrit la force de l’euro comme «contre-intuitive» mais complètement logique, étant donné le désarroi actuel dans la politique américaine et la détérioration régulière de Investor Trust.

Christine a établi trois conditions que l’Europe doit remplir si l’euro va entrer dans un rôle plus dominant. Tout d’abord, elle a appelé à une «base géopolitique solide et crédible» en défendant le commerce ouvert et en le jumelant avec des engagements de sécuritétronG.

Deuxièmement, elle a répété sa pression de longue date pour la réforme économique au sein de l’UE: construire le marché unique, réduire les réglementations, soutenir les startups et terminer l’union d’épargne et d’investissement qui est dans les limbes depuis des années. 

Enfin, elle a insisté sur un financement européen plus conjoint, en particulier pour la défense. «La logique économique nous dit que les biens publics doivent être financés conjointement», a-t-elle déclaré. Si cela se produit, les investisseurs auront un plus grand bassin d’actifs sûrs à choisir - une exigence pour toute monnaie de réserve grave.

Les responsables de la BCE disent que l’euro doit être soutenu par une véritable intégration

Christine n’est pas la seule à la BCE qui pousse cela. Luis de Guindos, vice-dentde la banque, a également déclaré que l’euro pourrait rivaliser avec le dollar si l’Europe accélère l’intégration. 

Isabel Schnabel, un autre membre du conseil d’administration, a déclaré que l’Europe avait désormais «une opportunité historique de renforcer encore le rôle international de l’euro». Les deux responsables ont fait écho à la demande de Christine pour un marché obligataire européen beaucoup plus important pour soutenir le rôle de réserve de l’euro.

Dans son discours et une interview de suivi publiée samedi, Christine a déclaré que le chaos aux États-Unis - des attaques contre l’indépendance de la Réserve fédérale aux questions croissantes à travers le système juridique et les politiques commerciales du pays - fait ressembler l’Europe à l’option la plus stable.

«À un moment où nous voyons l’état de droit, le système judiciaire et les règles commerciales remises en question aux États-Unis, où l’incertitude est permanente et renouvelée quotidiennement, l’Europe est à juste titre perçue comme un domaine économique et politique stable, avec une monnaie solide et une banque centraledent », a déclaré Christine.

Elle a également souligné de nouveaux développements comme l’Euro numérique et le marché des capitaux uniques, affirmant qu’il y a «une vague plus puissante que tout ce que j’ai vu en six ans au pouvoir». Christine a clairement indiqué que l’obtention d’une véritable harmonisation de la supervision, tout comme l’UE l’a fait avec la réglementation bancaire, est désormais essentielle si l’Europe veut que l’euro soit pris au sérieux sur la scène mondiale.

Christine a mis fin à ses commentaires avec un tir direct sur les attaques répétées de Trump contre la Fed. «L’indépendance de la banque centrale est fondamentale pour l’hygiène monétaire et financière au sein d’un pays ou d’un groupe de pays», a-t-elle déclaré. «Dans tous les cas où une banque centrale s’est retrouvée sous le pouce d’une autorité fiscale, elle n’a jamais bien fini.»

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