Les rendements obligataires s’envolent - la politique fiscale de Trump fait trembler les marchés

Les taux du Trésor grimpent en flèche alors que les investisseurs digèrent l’impact des réformes fiscales trumpiennes. Un coup de massue pour les marchés qui redoutent une explosion de la dette.

Les obligations gouvernementales, traditionnellement considérées comme valeur refuge, perdent de leur lustre face à cette tempête fiscale. Les traders se tournent vers les actifs alternatifs - le Bitcoin profite de cette défiance, flirtant avec de nouveaux sommets.

Le secteur financier retient son souffle : entre la politique monétaire restrictive de la Fed et ces nouvelles turbulences fiscales, 2025 s’annonce riche en... opportunités pour ceux qui savent jouer avec le feu.

Débargage, avertissements de la dette et hésitation des trésorerie rocheux du marché

Le tout s’est aggravé après que Moody ait rétrogradé la cote de crédit américaine d’un niveau vendredi dernier. Ils l’ont blâmé à l’explosion du budget defi à la hausse des coûts de l’emprunt. Cette note se situe désormais en dessous du niveau supérieur. Moody’s n’a pas dit qu’un défaut arrive, mais ils n’ont pas exclu des douleurs financières non plus.

Thierry Wizman, qui dirige les tarifs et les devises mondiaux à Macquarie, a expliqué les mathématiques. "Même si l’incapacité de réduire le defi aux États-Unis n’entraîne pas de défaut, une grande defi a déclaré Wizman . «Quoi qu’il en soit, il rend les instruments à revenu fixe nominal moins à trac tive comme des investissements à long terme.» Alors oui, peu de gens veulent s’asseoir sur des obligations du Trésor pour les 10 prochaines années en ce moment.

Pendant ce temps, une décision juridique jeudi a donné à la Réserve fédérale une salle de respiration. La Cour suprême a suggéré que les membres du conseil d’administration de la Banque centrale - y compris le président Jerome Powell - ne sont pas enlevés avec désinvolture par Trump. Cela a aidé à refroidir les craintes que trump licencie Powell pour ne pas réduire les taux assez rapidement.

Les investisseurs attendaient également plus de données économiques - en particulier, des rapports sur les ventes de maisons neuves et les permis de construction étaient attendus vendredi plus tard. La hausse des rendements du Trésor pourrait aggraver ces chiffres si les taux hypothécaires continuent de grimper. Mais jusqu’à ce que ces rapports aient atterri, les marchés sont restés gelés.

À Wall Street, l’ambiance n’était pas meilleure. Vendredi tôt, Dow Jones Futures a glissé 15 points, ou 0,04%, avec le NASDAQ 100 en baisse de 0,09%. Le S&P 500 a à peine bougé. L’action lente est venue après quelques jours. À la clôture de jeudi, le S&P 500 avait déjà chuté de 2% pour la semaine. Le DOW a baissé de 1,9% et le Nasdaq était tracKing une perte hebdomadaire de 1,5%.

Chacun de ces mouvements peut être tracsur le marché du Trésor. Si le plan fiscal de Trump devient loi et ajoute des milliards de billions à la dette fédérale, les investisseurs obligataires exigeront des rendements plus élevés pour couvrir le risque. Cela signifie une dette plus chère pour tout le monde - des propriétaires aux sociétés. Et c’est exactement ce dont les commerçants s’inquiètent.

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