Le génie législatif étouffe-t-il l’innovation sous prétexte de protéger les consommateurs ?

Les régulateurs brandissent l’étendard de la protection des utilisateurs... mais à quel prix pour la tech ?

### L’arbitrage impossible

Entre sécuriser les portefeuilles et brider les disrupteurs, la balance penche dangereusement vers la frilosité. Les crypto-pionniers grincent des dents - encore un ATH de bureaucratie.

### Le syndrome du ’too big to innovate’

Quand les FSA multiplient les garde-fous, les start-ups trébuchent sur les frais de compliance. BNB ? Plutôt Bureaucracy Never Ends. Merci la finance traditionnelle pour ce cadeau empoisonné.

La prochaine révolution blockchain devra-t-elle signer une décharge de responsabilité pour voir le jour ?

Les partisans disent que le projet de loi assure la sécurité des consommateurs

Les partisans de la Genius Act croient que le projet de loi aide à prévenir les catastrophes comme l’effondrement de Terra Luna en 2022, qui a causé des milliards de pertes et a envoyé des ondes de choc dans l’ensemble de l’industrie. La loi réduit le risque que les pièces perdent soudainement leur valeur en forçant les fournisseurs de stablescoin à conserver 100% des réserves en actifs sûrs comme cash ou les factures de trésorerie américaines afin que les consommateurs ne puissent pas cash . 

La loi garantit également que les consommateurs gère plus de 50 milliards de dollars de stablescoins publier des rapports mensuels sur leurs réserves et passer par des audits financiers annuels pour aider les acheteurs à faire confiance aux pièces qu’ils utilisent ou à détenir parce que la société tient ses promesses. Si une entreprise de stablecoin s’effondre, le Genius Act donne à la priorité les utilisateurs quotidiens lorsqu’ils récupéraient leur argent.

Les critiques, y compris la sénatrice Elizabeth Warren, soutiennent que la loi ne fait pas assez pour empêcher les personnes puissantes d’utiliser des stablescoins à des fins personnelles tout en influençant la politique publique. Par exemple, le projet de loi ne traite pas entièrement avec le stablecoin USD1 de Trump, qui a été créé par une entreprise cryptographique liée au dent .

La loi, dit le sénateur Warren, permettra aux acheteurs anonymes, aux gouvernements étrangers et aux grandes sociétés d’utiliser des stablecoins pour cacher de l’argent, échapper à la réglementation et peut-être obtenir un traitement spécial comme des pardons ou des dispositions spéciales de fonctionnaires qui ont des conflits d’intérêts.

Warren et d’autres critiques craignent que le système ne s’effondre une fois de plus si les entreprises suivent les règles sur le papier mais adoptent un comportement tout aussi imprudent dans la pratique - seulement cette fois, les pertes seraient probablement plus importantes, surtout si les acteurs étrangers ou les grandes entreprises abusent du système sans être mis àdentdans le temps.

Les partisans soutiennent que la loi fournit de nouvelles startups et des banques établies avec des règles claires à suivre. Ils disent que les entreprises créeront des outils utiles qui, cheztracT, les investisseurs responsables, encouragent la planification à long terme et introduiront des solutions créatives.

Les partisans estiment également que l’établissement de normes strictes permettra aux entreprises de rivaliser en fonction de la qualité de leurs services.

Les critiques disent que des règles strictes nuisent aux petites startups

D’un autre côté, les critiques craignent que les règles strictes de la loi sur le génie ne fonctionnent que pour les grandes entreprises et éliminent les petits innovateurs, car il oblige les entreprises à créer des filiales distinctes pour émettre des stablecoins.

Les opposants craignent également que la longue liste de rapports de réserve mensuels du projet de loi, les audits annuels, les règles de liquidité et les exigences de limite de marketing puisse faire en sorte que de petites équipes ou des développeurs internationaux qui souhaitent construire pour les utilisateurs américains se sentent bloqués. 

On craint également que si seulement quelques grandes entreprises contrôlent la majeure partie du marché des stablescoin , elles pourraient définir les termes pour tout le monde et provoquer moins de diversité dans les produits, moins de choix pour les consommateurs et plus de pouvoir de marché entre les mains de quelques entreprises.

Nous devons trouver un équilibre équitable entre la sécurité et la croissance

La loi sur le génie est une étape historique dans l’ordre des stablecoins car, pour la première fois, les émetteurs de stablecoin devront répondre à des lois fédérales claires, selon ce que les supporters disent être attendus depuis longtemps.

Cependant, les critiques ne se trompent pas lorsqu’ils disent que des protections importantes sont manquantes, car le projet de loi pourrait faire plus pour limiter l’influence politique, protéger les utilisateurs des abus et faire de la place pour de nouvelles voix et idées sur le marché. Beaucoup craignent que la loi ne favorise les joueurs puissants au détriment des petits innovateurs et des utilisateurs de tous les jours.

Pourtant, l’acte de génie reste une étape, mais s’il fait avancer les États-Unis, en arrière ou sur le côté dépendra de la façon dont il est appliqué, de son évolution et de qui il sert vraiment à long terme. 

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