Le projet de loi budgétaire « Big Beautiful » de Trump : une bombe économique pour les États-Unis ?

Taxes réduites, dépenses en hausse — l’équation risquée de l’ancien président.

Qui paiera l’addition ? Les marchés grimpent, mais les déficits aussi.

Un coup de poker fiscal qui pourrait faire trembler Wall Street... ou la sauver. Comme d’habitude.

Le projet de loi de Trump prolonge les réductions d’impôt et réduit le financement de la santé

Le projet de loi prolongerait les réductions de l’impôt sur le revenu des particuliers, augmenterait le crédit d’impôt pour enfants et supprimerait les impôts fédéraux sur les conseils et les heures supplémentaires. Trump avait promis ces changements lors de sa réélection, et il essaie maintenant de livrer.

Les Américains plus riches devraient gagner davantage dans les hausses d’exonération de l’impôt sur la succession et les dons, tandis que les sociétés verront de nouvelles allégements fiscaux commerciaux transmis dans plusieurs secteurs.

Dans le même temps, Trump demande également plus cash pour la frontière sud. Plus de 50 milliards de dollars sont alloués à la sécurité des frontières, y compris une nouvelle construction de murs avec le Mexique . C’est le même mur que Trump a juré pour terminer, et l’argent est désormais écrit dans le projet de loi.

Mais pour le payer, son parti a suivi des programmes sociaux. Les républicains ont réduit près de 800 milliards de dollars de Medicaid, le programme de santé du gouvernement pour les Américains à faible revenu. Les coupons alimentaires et les crédits d’impôt sur l’énergie propre ont également été vidés.

Les universités et les fondations seront confrontées à de nouvelles taxes sur les revenus de placement, que le comité conjoint des estimations fiscales augmentera plus de 22 milliards de dollars. C’est là que le combat interne du GOP est devenu méchant.

Les républicains de la Chambre se sont divisés sur l’opportunité de toucher les budgets de la santé et de la protection sociale. Mais Trump a clairement indiqué qu’il n’y aurait pas de place pour les défections publiques, et il s’est penché dur pour obtenir les votes finaux nécessaires.

Maintenant qu’il est hors de la Chambre, le projet de loi déménage au Sénat, où 53 républicains détiennent la majorité. Trump en a besoin d’au moins 50 pour voter oui. Si seulement quelques défauts, le projet de loi décède ou doit être réécrit. Tous les changements le renforceraient à la Chambre pour un autre vote.

La surtension déclenche des avertissements, mais Trump prédit la croissance

Le coup financier du projet de loi est énorme. Des experts de la Wharton School de l’Université de Pennsylvanie et du comité pour une estimation budgétaire responsable, cela ajoutera 3,3 billions de dollars à la dette nationale au cours de la prochaine décennie.

Cela porterait le ratio dette / PIB à 125% d’ici 2035, bien au-delà du niveau de 98% observé en 2024 et supérieur à tout point depuis la Seconde Guerre mondiale. Maury Obstfeld, l’ancien économiste en chef du FMI maintenant à l’Institut Peterson, a averti que la surtension de la dette pourrait nuire à la situation financière du pays.

"Le projet de loi pourrait mettre le Trésor américain sur la route du statut de Triple-B", a-t-il déclaré , faisant référence à la cote de crédit américaine, qui avait déjà chuté quelques jours plus tôt.

L’équipe de Trump dit que le projet de loi fera le contraire. Son Conseil des conseillers économiques prédit que le plan réduira la définition defi de moitié d’ici la fin de son mandat, de 6,4% à 3% du PIB. Ils affirment également qu’il augmentera l’économie jusqu’à 5,2% sur quatre ans, créera ou économiser 7,4 millions d’emplois et augmentera les investissements de 14,5%.

Mais la plupart des analystes extérieurs ne pensent pas que les calculs s’additionnent. Ils admettent que le projet de loi pourrait donner un coup de pouce à court terme, mais pas assez pour contrer la pointe de la dette.

Pourtant, pour Trump, le combat concerne la politique. Sa cote d’approbation est actuellement de 47,3%, et il parie que ce projet de loi l’aidera à grimper plus haut. Mais cette décision est risquée. En 2018, les démocrates ont martelé les républicains au sujet de la loi fiscale initiale de Trump et ont repris la Chambre.

Cela pourrait se reproduire. Si le public considère cela comme un autre allégement fiscal pour les riches, tout en éliminant les services de base, il pourrait faire exploser le visage de Trump. Mais s’il remporte le vote du Sénat, il verrouille des années de basse impôts et une victoire de signature au deuxième mandat avec son nom partout.

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