La Chine face à un avril noir pour ses exportations – les tarifs américains frappent fort

Les exportations chinoises risquent de plonger en avril. Les droits de douane américains jouent les trouble-fêtes, et Pékin pourrait bien devoir serrer les dents.

Un coup dur pour l’atelier du monde – mais les traders crypto, eux, s’en moquent : leur marché, lui, ne connaît pas de frontières.

Les fissures commencent à montrer dans le secteur de l’usine chinois

Un sondage de Reuters auprès de 32 économistes a constaté que les expéditions sortantes ne montaient que 1,9% sur un an en avril, une forte décélération par rapport à la forte augmentation de 12,4% de mars, qui avait été motivée par les entreprises qui courent pour battre les tâches entrantes.

Dans le même temps, les importations devraient avoir chuté de 5,9%, augmentant la baisse de 4,3% de mars et soulignant la traînée de l’économie chinoise de 18,7 billions de dollars.

Pékin, qui seulement à la fin de l’année dernière a commencé à changer la politique vers l’augmentation de la demande intérieure, s’est fortement appuyé sur les exportations pour soutenir la croissance depuis la fin de la pandémie. Mais avec les États-Unis dent Donald trump augmentant les prélèvements sur les marchandises chinoises à 145% en vigueur et la Chine riposte avec des droits pouvant aller jusqu’à 125% sur les importations américaines, cette stratégie est menacée.

Alors que les responsables des deux capitales se préparent à se rencontrer en Suisse ce week-end, les marchés espèrent une désescalade, mais l’image immédiate reste sombre.

Pendant ce temps, le secteur de l’usine chinois montre déjà des fissures. Les données officielles publiées fin avril ont révélé que l’indice des gestionnaires d’achat de fabrication (PMI) a plongé à 49,0, sa lecture la plus faible en 16 mois et fermement en territoire de conformité trac

Le PMI non manufacturier, couvrant les services et la construction, s’est également assoupli, bien qu’il soit resté marginalement au-dessus du seuil des 50 séparant la croissance du déclin.

Les guerres commerciales affaiblissent la Chine

Zhao Qinghe , statisticien du National Bureau of Statistics, a attribué le ralentissement à des «changements nets dans l’environnement extérieur de la Chine». Ses commentaires font écho à un consensus croissant sur le fait que le renversement soudain des exportations frontales en mars à un ralentissement prononcé en avril est directement lié à l’effet effrayant de la guerre commerciale sur le sentiment des entreprises.

«La faible fabrication de PMI en avril est motivée par la guerre commerciale.»

Zhiwei Zhang, President et économiste en chef chez PIPPoint Asset Management, dans une note aux clients.

Goldman Sachs a même averti que jusqu’à 16 millions d’emplois dans les industries liées à l’exportation pourraient être en danger si des tarifs élevés persistent.

Les analystes de Nomura calculent que les États-Unis ont représenté un peu plus d’un cinquième des exportations de marchandises chinoises en 2024, lorsque les réexports via Hong Kong et les routage alternatif sont pris en compte et estiment qu’environ 2,2% du PIB de la Chine est directement exposé aux devoirs américains. Ils projettent la Chine pourraient perdre environ 1,1% du PIB à court terme si les exportations vers les États-Unis étaient divisées par deux.

En réponse, Pékin a déployé cette semaine un nouveau cycle de stimulus monétaire, y compris les injections de liquidité et les réductions de taux de politique, visant à amortir le coup du choc tarifaire. Pourtant, les analystes avertissent que le stimulus seul peut ne pas compenser complètement la traînée de l’affaiblissement de la demande externe et un ralentissement de la propriété pro-tracted, qui a déjà sapé la consommation intérieure.

L’excédent commercial de la Chine devrait également se rétrécir brusquement, passant de 102,6 milliards de dollars en mars à environ 89 milliards de dollars en avril, car l’inadéquation entre les exportations défaillantes et la baisse des importations persiste.

Le Politburo promet un soutien aux entreprises et aux travailleurs les plus touchés et le vice-président de la Commission nationale de développement et de réforme exprimant sa confiance dans l’obtention de l’objectif de croissance de 5% pour 2025, les décideurs politiques sont confrontés à un délicat équilibre entre le soutien fiscal, la stabilité financière et l’économie économique à long terme.

À court terme, tous les yeux seront sur les pourparlers en Suisse. Un résultat constructif pourrait soulager l’incertitude et rouvrir les marchés d’exportation, tandis qu’une panne intensifierait probablement le ralentissement. Pour l’instant, cependant, les données d’avril servent d’alerte précoce que le renouveau chinois dirigé par l’exportation a perdu de l’ampleur et que la deuxième économie mondiale pourrait avoir besoin de plus que des tarifs et des stimulations pour tracer une voie durable.

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