Greg Abel prend les rênes de Berkshire Hathaway – mais pas son portefeuille d’actions

Le successeur de Warren Buffett hérite du titre, mais pas du pouvoir sur les milliards de dollars d’investissements. Un coup de canif dans le contrat implicite des héritiers de l’oracle d’Omaha.

Abel devra naviguer sans le levier le plus puissant de Berkshire : son portefeuille pharaonique. Les marchés s’interrogent : est-ce une sage limitation ou un manque de confiance déguisé ?

Pendant ce temps, les traditionnels « value investors » continuent de snober le Bitcoin – préférant visiblement les actifs qui ne font x10 que tous les 10 ans.

Weschler et Combs prennent le contrôle du portefeuille de stock

Au lieu de Greg, cette partie de la machine de Berkshire restera probablement avec Todd Combs et Ted Weschler. Ils ont tous deux réussi à gérer tranquillement environ 15 milliards de dollars chacun du portefeuille depuis des années.

Les rendements exacts n’ont pas été divulgués récemment, mais Warren a égalé leur salaire à la performance, en particulier 10% de l’excédent par rapport à la moyenne roulante de trois ans du S&P 500. Ils n’ont pas exactement écrasé le marché ces dernières années, mais ils en ont fait assez pour rester dans le jeu… et ils ont de l’histoire.

Combs est également PDG de Geico, le plus grand morceau de la division des assurances de Berkshire. Il n’est pas seulement un nerd de feuille de calcul. Il a ses mains profondément dans les principales entreprises de l’entreprise. Weschler, quant à lui, a rejoint Berkshire en 2012 après avoir perdu des millions pour remporter deux déjeuners caritatifs avec Warren. Cela lui a permis de gérer l’argent à l’intérieur de l’empire. Il avait précédemment lancé Peninsula Capital Advisors en 1999 et livré un rendement total de 1236% avant de le fermer en 2011. Ce n’est pas un battage médiatique. Ce sont de vrais nombres.

Weschler a également transformé son compte de retraite personnel de 70 000 $ en 260 millions de dollars en moins de 30 ans. Ce n’est pas seulement la chance. Mais même avec ce dossier, une analyse le revendique et Combs sous-performant Warren et le marché récemment.

Alors oui, ce ne sont pas des légendes, mais ce sont toujours les plus probables pour gérer les actions de Berkshire après le départ de Warren. Catherine Seifert, analyste chez CFRA, a déclaré qu’elle s’attend à ce que Berkshire introduise un rôle en chef des investissements pour gérer son portefeuille.

"Notre point de vue de Greg est de quelqu’un avec une solide formation opérationnelle, mais pas l’expérience d’investissement ou l’expertise pour remplacer un investisseur renommé comme Warren Buffett", a déclaré Seifert. «Nous pensons que le manque de clarté sur cette question pourrait peser sur les actions.» Elle a également lancé Weschler comme celui qui pourrait potentiellement remplir ce travail du CIO.

Warren avait déclaré: "La décision de garder chaque part est une décision économique parce que je pense que les perspectives de Berkshire seront meilleures sous la direction de Greg que la mienne." Sa sortie suit également la mort de Charlie Munger, son partenaire commercial, décédé en 2023.

Plus tôt cette année, Warren a déclaré aux actionnaires qu’il utilisait une canne et a admis qu’il "ne serait pas long" avant que Greg n’écrit la lettre annuelle de l’entreprise.

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