BlackRock et JPMorgan voient les stablecoins exploser à 2 000 milliards de dollars d’ici 2028 – Merci l’effet Trésor américain

Les géants de la finance traditionnelle parient sur l’ascension fulgurante des stablecoins. Un memo interne révèle leur projection : le marché pourrait atteindre la taille du PIB brésilien en moins de 4 ans.

Derrière cette croissance? La soif de yield sur les réserves en dollars – et l’incapacité chronique des banques à offrir des produits aussi liquides. Ironie : ces mêmes institutions qui tentaient d’étouffer les crypto il y a 5 ans en deviennent maintenant les promoteurs malgré eux.

Le Trésor américain, lui, se frotte les mains : chaque stablecoin adossé à des T-bills représente un nouvel acheteur forcé de la dette US. Un coup de génie... ou de désespoir ?

La législature pourrait rendre les stablescoins nécessaires pour acheter des bons du Trésor

Les stablecoins ont beaucoup d’utilisations, mais pour s’assurer qu’ils sont vraiment en sécurité, le gouvernement américain veut qu’ils tiennent leur argent dans les bons du Trésor américain, ce qui signifie que les sociétés de stablecoin comme Tether et Circle devront en acheter beaucoup plus dans les mois à venir.

La demande que cela pourrait créer aurait le potentiel de dépasser les 784 milliards de dollars actuellement détenus par la Chine, remodelant ainsi la façon dont les États-Unis financent sa dette.

"La conception et l’adoption ultimes des stablecoins entraîneront l’ampleur de l’impact qu’ils ont sur la demande de trésorerie américaine", indique le procès-verbal de la réunion du TBAC.

Pour y arriver, le gouvernement créerait une nouvelle règle appelée la loi sur le génie. Considérez-le comme un nouveau livre de règles qui oblige les sociétés stablecoin à acheter des bons du Trésor pour soutenir leurs dollars numériques.

En désignant les cachettes T avec des échéances de moins de 93 jours comme réserves éligibles, les règles proposées positionneraient les émetteurs de stable en tant que joueurs clés à l’avant de la courbe. Cependant, l’effet de la loi sur le génie ne s’arrêtera pas là. Il va plus loin en permettant à ces bons du Trésor d’être utilisés comme garantie de repo, ce qui les rend encore plus autractive comme soutien pour les stablecoins.

Selon Forbes , la règle pourrait entrer en vigueur en août 2025. Dans l’état actuel des choses, des pays étrangers comme la Chine et le Japon détiennent de nombreux bons du Trésor américain, mais leurs avoirs combinés n’atteignent pas la capitalisation boursière prévue de 2 billions de dollars de stablecoins d’ici 2028.

Cela signifie que si les choses se déroulent comme prévu, les émetteurs de stablecoin américains peuvent finir par acheter encore plus de bons du Trésor que la Chine, ce qui aidera le gouvernement américain à emprunter de l’argent sans dépendre d’autres pays.

Déjà, les stablecoins sont considérés comme de grands acteurs sur le marché du Trésor, avec plus de 120 milliards de dollars en bons du Trésor à court terme soutenant les stablecoins aujourd’hui, et 90 milliards de dollars de fonds de marché monétaire.

Contrairement aux banques qui fonctionnent sur des réserves fractionnées, les émetteurs de stablecoin - sous les règles américaines proposées - conserveraient les réserves complètes, ce qui en ferait une source stable et transparente de la demande de trésorerie.

Le Genius Act prend forme alors que la Chine recule des bons du Trésor américain

Il est dans le meilleur intérêt des États-Unis de garder le dollar Stron​​G tout en s’assurant qu’il peut également emprunter de l’argent facilement. Les stablecoins devenant le nouvel acheteur stable de bons du Trésor en vertu de la loi sur le génie pourraient aider, et le développement arrive à un moment opportun, car la Chine aurait ralenti le rythme de ses achats de trésorerie.

En fait, il n’achète pas seulement moins, il décharge son portefeuille, avec des rapports affirmant que ses titres de Trésor américains sont passés de 1,32 billion de dollars en 2013 à 784 milliards de dollars.

Le TBAC a suggéré que les sociétés de stablecoin pourraient facilement combler l’écart que les pays comme la Chine laissent derrière eux, ce qui signifie que les États-Unis n’auraient pas à s’inquiéter autant de perdre un acheteur comme la Chine.

Des pays comme la Chine aiment acheter de la dette américaine en raison de la position du dollar en tant que monnaie standard dans le commerce international et, par conséquent, sont reconnus comme un investissement à faible risque.

Il y a des affirmations selon lesquelles le déversement des avoirs du Trésor chinois est sa façon de punir les États-Unis pour ses tarifs, mais il n’y a aucune preuve defique c’est ce qui se passe.

Pour que la Chine puisse armé ses avoirs, il devrait se vendre inférieur au prix du marché, mais cela pourrait avoir plus de conséquences mondiales que de simplement dévaluer le dollar.

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