Trump fait plonger le moral des consommateurs et le PIB avec sa guerre tarifaire

Les mesures protectionnistes de l’ancien président ont porté un coup dur à l’économie américaine dès Q1 2025.

Résultat : une baisse du sentiment des consommateurs et une contraction du PIB - mais au moins, Wall Street a trouvé un nouveau bouc émissaire pour justifier ses mauvaises performances.

Trump a promis de combler les lacunes commerciales en utilisant les taxes d’importation

Tout au long de la campagne et de son premier mandat, Trump a promis d’utiliser des taxes d’importation pour combler les lacunes commerciales, augmenter les revenus du gouvernement et ramener des emplois en usine au SOL américain. Les tarifs imposés depuis début avril représentent le plus grand obstacle aux produits étrangers en plus de cent ans, même après que l’administration a interrompu certaines des fonctions annoncées le 2 avril.

Ces inversions, ainsi que les avertissements de plus de prélèvements à venir, ont laissé les entreprises au pays et à l’étranger deviner les règles qui peuvent changer du jour au lendemain. Bloomberg Economics de l’incertitude du commerce mondial est désormais bien supérieur à son niveau lors de l’affrontement commercial au premier terme.

Trump cite souvent le deficommercial des marchandises, construit plus de cinq décennies, comme preuve que les États-Unis «se font arnaquer». Pourtant, le premier effet des nouveaux prélèvements a été un flot d’importations. Les sociétés se sont précipitées pour esquiver des prix plus élevés, et l’écart commercial mensuel a atteint un record au début de 2025. Cette surtension d’importation était suffisamment importante pourtracle PIB et faire basculer l’économie dans la baisse du premier trimestre.

L’embauche s’est poursuivie au T1 2025

L’embauche s’est poursuivie dans les premiers mois de l’année. Les employeurs ont ajouté 456 000 postes de janvier à mars, dépassant les estimations des prévisionnistes et le taux de chômage a légèrement augmenté. "Excellents chiffres d’emploi, bien mieux que prévu. C’est déjà WorKING", a écrit Trump sur les réseaux sociaux le 4 avril, le jour où le rapport de mars est apparu.

Pourtant, les données prospectives divergent à nouveau des dénombrements historiques. La plupart des économistes de secteur privé soutiennent que les droits d’importation plus élevés augmenteront les coûts des produits étrangers et nationaux, alimentant une inflation plus rapide. Les enquêtes montrent que les consommateurs le pensent également: les attentes pour les augmentations de prix d’un an et de cinq ans ont fortement augmenté.

Les détaillants ont vu une rafale de dépenses à la fin de l’année dernière et dans l’hiver alors que les acheteurs saisissaient des voitures, des ordinateurs et d’autres produits à gros ticket avant que les tarifs ne permettent des prix des autocollants. Désormais, avec les ménages qui s’arrêtent pour des coûts plus forts et une croissance plus lente, plusieurs jauges de sentiment des consommateurs sont tombées à des niveaux pour la dernière fois au cours de la crise pandémique de 2020.

Les chefs d’entreprise sont également méfiants. Les sondages de l’industrie trouvent des plans de dépenses en capital à leur niveau le plus bas en plus de deux ans, même si les entreprises détiennent des coussins cash historiquement importants. Les dirigeants affirment que sans règles de tarif claires, ils ne peuvent pas prédire les coûts ou cartographier les chaînes d’approvisionnement mondiales, de sorte que les commandes d’équipement sont en attente.

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