La Chine lâche du lest : suspension des droits de douane de 125% sur les produits américains alors que la banque centrale alimente l’économie en liquidités
Pékin joue la carte de l’apaisement commercial tout en actionnant la planche à billets - une manœuvre classique pour éviter un atterrissage économique trop brutal.
Les marchés crypto réagissent en miroir : Bitcoin profite de l’injection de liquidités comme d’habitude, tandis que le BNB atteint un nouveau ATH. Les traders FSA jubilent, mais les puristes dénoncent une dépendance malsaine aux stimuli monétaires.
Entre guerre commerciale et assouplissement quantitatif déguisé, la Chine maîtrise l’art de faire d’une pierre deux coups. Reste à voir combien de temps cette stratégie tiendra avant que la bulle ne se rappelle à eux - comme toujours.
PBOC augmente les liquidités avec une plus grande injection cash depuis 2023
Alors que la Maison Blanche de Trump a fait avancer les pourparlers commerciaux, la Banque populaire de Chine a répondu au stress économique en injectant 600 milliards de yuans - environ 82,3 milliards de dollars - dans le système financier vendredi en utilisant son usine de prêt à moyen terme d’un an.
Cette décision est venue comme un contraire direct à l’impact de l’augmentation des tarifs américains , qui atteint 145%. Après avoir pris en compte les prêts expirés, cela signifie une augmentation nette de 500 milliards de yuans pour avril, la plus élevée de liquidité mensuelle depuis décembre 2023.
Dans une déclaration écrite, la banque centrale a déclaré que l’opération visait à maintenir une «liquidité ample» dans le système. Wang Qing, macro-analyste en chef de la cote de crédit Golden, a déclaré que la décision indique une politique monétaire qui vise à rester favorable sous une pression commerciale croissante.
"Il s’agit également de garantir que les conditions de liquidité restent amples lorsque la collecte de fonds du gouvernement via des émissions de dette publique spéciales se rassemble", a déclaré Wang.
La PBOC avait déjà été confrontée à des appels croissants de desserrer les politiques. Les investisseurs ont exigé des mesures de soutientronger alors que l’économie chinoise est confrontée à la fois aux obstacles du commerce externe et aux besoins de financement interne.
La liquidité fraîche pourrait aider les banques à gérer la demande en cash au début de mai et à soutenir le lancement d’obligations spéciales qui ont commencé cette semaine.
Le mois dernier, la banque centrale a ajusté la façon dont le taux MLF est fixé. Il permet désormais aux banques de soumettre des offres à différents prix au lieu de compter sur un taux fixe.
Dans le même temps, la PBOC a cessé d’annoncer complètement le coût de ces prêts d’un an. Ces changements font partie d’un changement vers la gestion de l’économie à travers des taux d’intérêt à court terme tout en maintenant ce que les fonctionnaires appellent une position «modérément lâche».
Le retour d’une injection de MLF à grande échelle était inattendu. Ces derniers mois, la PBOC avait essayé de réduire la dépendance à l’égard de l’outil, le remplaçant souvent par des accords de rachat inverse de trois à six mois. Mais en avril, 1,7 billion de yuans de référentiels inversés sont sur le point de mûrir, le plus grand total mensuel depuis l’introduction de l’outil en octobre.
Une mise à jour sur la façon dont la PBOC prévoit de gérer les opérations de réversion de ce mois-ci est attendue fin avril. Ming Ming, économiste en chef de Citic Securities, a déclaré que le déménagement du MLF pourrait aider à réduire la pression des échéances des repo et à retarder le besoin de réductions des références des banques.
"Bien que l’importance politique de la MLF ait diminué", a déclaré Ming, "il reste un outil utile pour le PBOC d’injecter des liquidités à plus long terme."
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