New Hampshire : le conseil municipal rejette 3-2 un emprunt obligataire de 100 millions de dollars adossé au Bitcoin

Dans un vote serré qui a secoué la communauté crypto, le Conseil exécutif du New Hampshire a rejeté mercredi, par 3 voix contre 2, un emprunt obligataire de 100 millions de dollars adossé au Bitcoin. Le plan, qui avait nécessité des mois de préparation de la part de la New Hampshire Business Finance Authority (BFA), prévoyait une première émission approuvée en novembre dernier, mais restait soumis à l'approbation exécutive. La conseillère démocrate Karen Liot Hill, rejointe par les républicains Janet Stevens et David Wheeler, a fait basculer la décision, tandis que Joseph Kenney et John Stephen ont voté en faveur. Ce rejet marque un coup d'arrêt brutal pour l'initiative qui visait à intégrer le Bitcoin dans les finances publiques de l'État.

Ce que l'obligation aurait fait

L'opération était structurée de telle sorte que l'État ne courait aucun risque de remboursement. Selon les informations disponibles, la BFA devait émettre des obligations de financement imposables, servant à transférer des fonds d'un investisseur privé à des emprunteurs privés, avec Bitcoin mis en garantie. L'État du New Hampshire n'était redevable d'aucune dette.

L'emprunteur aurait dû remettre Bitcoin d'une valeur équivalente à 160 % du montant reçu de l'émission obligataire. Le rapport soulignait également que le prêt serait automatiquementmaticsi sa valeur tombait à 140 % des recettes des obligations, permettant ainsi un remboursement anticipé de la dette afin de protéger les investisseurs. L'obligation avait une durée de trois ans, le remboursement étant prévu pour 2029.

L'opération a été structurée par Wave Digital Assets et Rosemawr Management, avec l'assistance de BFA et du cabinet d'avocats Orrick, agissant en tant que conseiller. Moody's a attribué une notation provisoire de Ba2, de nature spéculative, à un montant maximal de 100 millions de dollars d'obligations de recettes imposables liées à cette initiative, laquelle était adossée à un prêt accordé à un fonds fiduciaire d'emprunteurs garanti par Bitcoin.

L'autorité pourrait percevoir des millions de dollars de commissions en cas de Bitcoin du cours pendant la durée de l'accord. Comme l'explique James Key-Wallace, directeur exécutif de la BFA, ces fonds serviraient de capital d'amorçage pour les petites entreprises, la garde d'enfants, le logement et le développement économique de l'État, et cet accord pourrait servir de tremplin à de nombreux autres projets similaires.

Pourquoi le conseil a-t-il hésité ?

Les conseillers municipaux qui se sont opposés à la résolution ont fait preuve de prudence plutôt que de la rejeter catégoriquement. « Je ne suis pas opposée au Bitcoin ni aux cryptomonnaies en général », a déclaré Liot Hill au Boston Globe. Elle craignait que l'État ne « légitime en quelque sorte une transaction financière » impliquant ce qu'elle qualifie de secteur très volatil et encore émergent.

Key-Wallace a réfuté les arguments présentés lors de la réunion. Il a expliqué que Bitcoin était un phénomène récent, existant depuis un certain temps. Liot Hill, quant à lui, était d'un avis différent et a affirmé que toute véritable innovation comporte des risques, car son existence est trop récente pour que l'on puisse se prononcer à son sujet.

Ayotte, qui a fait adopter l'an dernier une loi autorisant le trésorier de l'État à investir discrétionnairement dans Bitcoin, a défendu son choix de faire du New Hampshire un État pionnier en matière de nouvelles technologies. Elle a déclaré que le New Hampshire « continue de prospérer lorsqu'il innove », ajoutant que cela devait se faire sans risquer les fonds publics.

Le New Hampshire est de nouveau en tête du classement national ! 🎉

Nous venons de promulguer une nouvelle loi autorisant notre État à investir dans les cryptomonnaies et les métaux précieux. pic.twitter.com/ua9bawZKbM

Les résultats démontrent jusqu'où une transaction crypto, bien notée et planifiée, peut aller avant d'être bloquée au niveau décisionnel. Les problèmes de crédit liés à l'évaluation, au prix et à la liquidation Bitcoin ont été résolus en théorie selon l'analyse de Moody's. Cependant, l'enquête du conseil portait sur un problème totalement différent : la volonté des autorités publiques d'associer le nom de l'État à des garanties Bitcoin , même en tenant compte des affirmations de ses partisans selon lesquelles cela ne nuirait pas aux contribuables.

L'idée est loin d'être abandonnée. Le 9 juillet, Key-Wallace a déclaré dans un courriel que son groupe avait reçu « un soutien considérable » lors de la réunion du conseil et qu'il convenait qu'un examen approfondi constituait « une réponse juste ». Il a réitéré son engagement à prendre en compte les préoccupations du conseil et a annoncé qu'il soumettrait à nouveau la proposition.

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