La BCE pense que l’inflation de la zone euro reviendra à l’objectif de 2% d’ici la fin de 2025
S’exprimant dans une interview avec la BBC mercredi, il a déclaré que la Banque centrale restedent malgré les incertitudes économiques en cours. "Nous atteindrons la stabilité des prix cette année", a déclaré Nagel. «Nous sommes de retour à notre objectif à la fin de cette année - c’est une bonne nouvelle.»
Les dernières projections de la BCE, publiées la semaine dernière, ont initialement suggéré que l’inflation atteindrait 2% au début de 2026, bien qu’elles aient été effectuées avant une récente baisse des prix de l’énergie, ce qui signifie que le calendrier pourrait changer plus tôt que prévu.
L’incertitude du commerce mondial gâche les perspectives de l’inflation de la BCE
Bien que le ralentissement de l’inflation soit encourageant, Nagel a averti que l’économie allemande était en danger en raison de sa forte dépendance à l’égard des exportations.
Il a indiqué directement les politiques commerciales de Donald Trump, disant: «Lorsque vous êtes exposé à un modèle orienté vers l’exportation, vous êtes plus exposé dans une situation où les tarifs augmentent et il y a tellement d’incertitudes, tant d’inconnues.»
L’Allemagne, qui dépend du commerce avec les États-Unis, pourrait faire face à de graves conséquences économiques si Trump impose de nouveaux tarifs aux biens européens. Nagel aurait déclaré à la BBC que ces politiques pourraient même conduire à une récession cette année, bien qu’il n’ait pas spéculé sur des secteurs spécifiques qui seraient le plus affectés.
Au-delà des préoccupations commerciales, Nagel a également abordé la poussée de l’Europe pour les dépenses militaires et d’infrastructures, exhortant les dirigeants à profiter de l’occasion. "Maintenant, c’est cette fenêtre d’opportunité d’en faire plus en Europe, nous devrions avoir plus d’Europe et pas moins d’Europe", a déclaré Nagel dans l’interview de mercredi.
Bien qu’une grande partie de la discussion sur les augmentations de dépenses se soit concentrée sur la défense, Nagel pense que la zone euro devrait aller au-delà du simple financement militaire.
Un autre membre du conseil d’administration de la BCE, Martins Kazaks, a adopté une approche similaire lorsqu’on lui a posé des questions sur les problèmes d’inflation. Il a évité de faire des prédictions sur la politique des taux d’intérêt, citant l’incertitude sur les marchés mondiaux.
"Au moment actuel, il n’est pas vraiment possible de dire très clairement quelle sera la dynamique future des tarifs", a déclaré Kazaks à TV24 jeudi. Kazaks a ensuite souligné la guerre tarifaire potentielle de Trump comme l’un des plus grands forêts, affirmant qu’il pourrait augmenter certains prix à travers l’Europe.
L’inflation de la zone euro a ralenti en février, mais des risques restent
Les dernières données d’Eurostat, publiées le 3 mars, ont montré que l’inflation de la zone euro était tombée à 2,4% en février, mais elle était toujours légèrement supérieure aux attentes. Les analystes interrogés par Reuters avaient prédit que l’inflation tombait à 2,3%, après la lecture de 2,5% en janvier.
L’inflation centrale, qui exclut les secteurs volatils comme l’énergie, l’alimentation, l’alcool et le tabac, a baissé à 2,6% en février, contre 2,7% en janvier. L’inflation des services, qui est restée obstinément élevée, a baissé à 3,7%, contre 3,9% en décembre 2024.
Une raison majeure du ralentissement global de l’inflation a été l’énorme baisse des augmentations des prix de l’énergie. En février, les prix de l’énergie n’ont augmenté que de 0,2%, contre une augmentation de 1,9% en janvier, et le conseil d’administration de la BCE estime que cela a joué un rôle clé dans l’assouplissement des pressions globales de l’inflation.
L’économiste Jack Allen-Reynolds a déclaré que les chiffres de février indiquent une tendance à la baisse de l’inflation des services, ce qui pourrait aider à réduire l’inflation centrale dans les mois à venir.
"La baisse de l’inflation des titres de février était encourageante car elle était en partie due à une inflation des services plus faible", a déclaré Allen-Reynolds jeudi. «Nous pensons que la baisse de l’inflation des services de février est le début d’une tendance qui réduira considérablement le taux de base cette année.»
Malgré cela, Bert Colijn, un autre économiste, a souligné que l’inflation reste très incertaine en raison des tensions commerciales et des fluctuations du marché de l’énergie.
«Les développements géopolitiques rendent les perspectives d’inflation très incertaines pour le moment. Pensez, par exemple, à l’incertitude entourant une guerre commerciale et des prix de l’énergie », a déclaré Colijn dans une note mercredi.
"Pour la Banque centrale européenne, la grande question est de savoir à quel point elle ira bas", a déclaré Colijn. Il a ajouté que même si les données d’inflation du 3 mars confirment que l’inflation se refroidisse, elle ne fournit pas le cas detrong pour fixer un taux de terminal defi.
"Nous nous attendons à ce que une autre baisse de 0,25 ppt plus tard cette semaine soit accompagnée d’un débat plus féroce sur le moment où la BCE atteindra son taux terminal", a déclaré Colijn.
Alors que l’inflation s’est modérée à travers la zone euro, certains pays continuent de signaler des lectures plus élevées que prévu. En Allemagne, l’inflation de février est restée à 2,8%, inchangée par rapport au mois précédent, tandis qu’en France, l’inflation a fortement chuté à 0,9%.
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