📈 Boom du capital-risque crypto : +433 % prévu en 2025, les gros investissements se concentrent sur moins de projets

Le capital-risque se rue vers la crypto — mais ne mise plus sur n'importe quoi. Les fonds se concentrent désormais sur les pépites jugées solides, laissant les projets légers sur le fond sur le carreau.

La tendance : moins d'opérations, mais bien plus grosses

Finis les chèques dispersés à tout-va. Les investisseurs institutionnels affûtent leurs critères et déploient des montants record sur un nombre restreint de startups. La maturité du secteur exige des modèles économiques viables, pas seulement un livre blanc tape-à-l'œil. On est loin de la frénésie ICO de 2017.

Une croissance à 433 % qui ne trompe pas

Ce bond prévu n'est pas un coup de chance. Il reflète une conviction renouvelée dans l'infrastructure blockchain, la finance décentralisée (DeFi) et les actifs numériques régulés. Les fonds lèvent des sommes colossales, prêts à parier sur la prochaine licorne du Web3. Même les gestionnaires d'actifs traditionnels jettent un œil — une validation silencieuse mais puissante.

Le revers de la médaille : un marché à deux vitesses

Cette concentration du capital crée une fracture. D'un côté, les élus qui empochent des tours de table à huit ou neuf chiffres. De l'autre, une myriade de projets qui peinent à décrocher un premier financement. La barre est plus haute, et c'est tant mieux pour l'écosystème. Après tout, en finance, quand l'argent intelligent arrive, l'argent naïf a déjà souvent signé les chèques…

L'essentiel ? Le secteur grandit, se structure et attire des paris sérieux. Les investisseurs ne parient plus sur la promesse d'une révolution, mais sur des entreprises concrètes bâtissant l'avenir numérique. Le mouvement est lancé, et il est massif.

Les transactions en cryptomonnaies setractandis que les capitaux se concentrent

L'ensemble de l'année 2025 a vu 898 projets d'investissement divulgués, soit une chute de 42,1 % par rapport aux 1 551 projets de 2024, ce qui signifie que peu d'opérations impliquent des chèques beaucoup plus importants sur le marché du capital-risque crypto.

Selon RootData, DeFi a représenté la part la plus importante (22,4 %) du total des projets de capital-risque crypto, suivie de la CeFi (13,8 %) et de l'IA (12,7 %). Les plateformes RWA et DePIN ont totalisé 7,3 %, tandis que les projets de couche 1 et 2 ont atteint 6 %. Les NFT/GameFi ont légèrement reculé à 5,3 %, les outils et portefeuilles représentant à 5 %.

La plus importante transaction de l'année a eu lieu en novembre lorsque Naver a accepté d'acquérir Dunamu, l'opérateur d'Upbit, dans le cadre d'une transaction entièrement en actions d'une valeur d'environ 10,3 milliards de dollars, portant la valeur de Naver à 4,9 billions de wons et celle de Dunamu à 15,1 billions de wons.

Cryptopolitan avait rapporté en octobre que Dunamu avait enregistré un résultat d'exploitation consolidé de 1,19 billion de wons pour les neuf premiers mois de 2025, en hausse de 22 % sur un an, dont 97,9 % des revenus liés aux plateformes de trading, dont Upbit.

En mai, Coinbase a finalisé l'acquisition de Deribit pour 2,9 milliards de dollars, payant 700 millions de dollars en cash et le reste en actions.

Les méga-opérations de financement renforcent les bilans des entreprises détenant des cryptomonnaies

Les émissions d'actions par les entreprises ont été à l'origine de nombreuses levées de fonds importantes dans le secteur des cryptomonnaies cette année, à commencer par le mois de juillet lorsque Strategy a levé 2,52 milliards de dollars grâce à son quatrième produit d'actions privilégiées, Stretch, avec un produit net d'environ 2,474 milliards de dollars après frais.

Cryptopolitan a ensuite rapporté que Strategy avait utilisé ces fonds pour acheter 21 021 btc à un prix moyen de 117 256 $, portant ainsi ses avoirs totaux à 628 791 BTC, soit 74 milliards de dollars. Plus tôt en février, Strategy avait émis pour 2 milliards de dollars d’obligations à coupon zéro échéant en 2030, assorties d’une prime de conversion de 40 % à 50 % et d’une option de vente à trois ans.

En octobre, Intercontinental Exchange, maison mère du New York Stock Exchange, a investi 2 milliards de dollars dans Polymarket, valorisée à 8 milliards de dollars avant l'investissement. Cet accord a permis à ICE d'acquérir une participation et les droits de distribution mondiaux des données événementielles de Polymarket.

En mars, Abu Dhabi MGX (financé par le gouvernement d'Abu Dhabi et contrôlé par la famille royale) a investi 2 milliards de dollars dans Binance pour une participation minoritaire, payés exclusivement en stablecoins, et est devenu le plus gros investissement jamais réalisé uniquement en crypto-actifs.

En septembre, Forward Industries a finalisé un placement privé de 1,65 milliard de dollars en cash et en stablecoins pour lancer une stratégie de coffre-fort numérique basée sur Solana, menée par Galaxy Digital, Jump Crypto et Multicoin Capital. En mars, Kraken a acquis NinjaTrader pour 1,5 milliard de dollars, obtenant ainsi une licence FCM (Federal Court Market Officer) auprès de la CFTC (Commission fédérale des marchés financiers) pour proposer des contrats à terme et des produits dérivés aux États-Unis, tout en se développant au Royaume-Uni, dans l'Union européenne et en Australie. En août, Galaxy Digital a finalisé un financement par emprunt de 1,4 milliard de dollars pour financer le centre de données Helios AI au Texas, dans le cadre d'un accord à long terme avec CoreWeave.

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