Les États-Unis débloquent une licence annuelle d’exportation pour les outils de fabrication de puces à l’usine TSMC de Nanjing - Un coup de pouce stratégique pour la chaîne d’approvisionnement
Washington lâche du lest. Une licence d'exportation annuelle vient d'être accordée, permettant à l'usine TSMC de Nanjing de maintenir son accès aux outils de fabrication de pointe. Une décision qui soulage temporairement les tensions, mais qui reste suspendue au bon vouloir des autorités américaines.
Le jeu des permissions
Forger des semi-conducteurs de dernière génération sans les bons outils ? Mission impossible. Cette licence, renouvelable chaque année, agit comme un sas de pression contrôlé. Elle évite l'asphyxie immédiate de la production sur le sol chinois, tout en conservant un levier de négociation puissant. Les fabricants d'équipements américains peuvent respirer – leurs carnets de commandes restent garnis – mais sous surveillance étroite.
Un répit, pas une liberté
Ne vous y trompez pas : ce n'est pas un retour à la normale. C'est une autorisation conditionnelle, taillée sur mesure pour une usine spécifique. Chaque outil exporté, chaque mise à jour logicielle, devra probablement passer sous les fourches caudines des régulateurs. Une usine sous perfusion, en somme, dont la santé dépend d'un feu vert révisable à tout moment. De quoi donner des sueurs froides aux planificateurs de production à long terme.
Les ramifications sous le capot
Cette décision envoie un signal ambigu au marché. D'un côté, elle sécurise une partie de l'approvisionnement mondial déjà fragile, évitant un nouveau choc immédiat sur les industries automobiles ou électroniques. De l'autre, elle perpétue un climat d'incertitude chronique. Investir des milliards dans une fonderie dont les équipements pourraient être coupés du jour au lendemain ? Un calcul risqué que seuls les acteurs les plus contraints sont prêts à faire. Les chaînes d'approvisionnement se réorganisent donc, lentement mais sûrement, cherchant des alternatives moins exposées aux aléas géopolitiques.
Le verdict des marchés
p>À court terme, c'est une bouffée d'oxygène. Les prix des puces mûres pourraient se stabiliser, calmant l'inflation sur certains biens de consommation. Mais regardez plus loin : cette licence annuelle est le parfait symbole d'une économie mondiale en mode 'gestion de crise permanente'. Elle crée une fausse sécurité, tout en décourageant les investissements lourds et durables nécessaires à une vraie résilience. Les traders adorent ce genre de volatilité structurelle – ça génère des commissions – mais pour l'industrie réelle, c'est un poison à absorption lente. La dépendance technologique, elle, n'a pas été annulée. Juste renégociée, à un prix politique plus élevé.Un séisme frappe des sites taïwanais tandis que Nvidia accélère la production de nouvelles puces
Alors que TSMC venait d'obtenir l'autorisation d'approvisionnement pour la Chine, l'entreprise a dû gérer une perturbation locale. Samedi, elle a annoncé que quelques bâtiments de son campus du parc scientifique de Hsinchu avaient déclenché des procédures d'évacuation d'urgence suite à un séisme.
Dans un communiqué, l'entreprise a déclaré : « La sécurité du personnel étant notre priorité, nous procédons à des évacuations extérieures et à des comptages conformément aux procédures d'intervention d'urgence. Les systèmes de sécurité au travail fonctionnent normalement sur tous les sites. » Les opérations ailleurs, y compris dans les principales usines de fabrication, n'ont pas été affectées.
Parallèlement, Nvidia dépend de nouveau fortement de TSMC. Cryptopolitan rapporte que l'entreprise de Jensen Huang subit une pression énorme : les sociétés technologiques chinoises ont passé commande de plus de 2 millions de puces H200, alors que Nvidia ne dispose que de 700 000 unités prêtes à être expédiées.
Cela les a contraints à demander à TSMC d'augmenter la production des puces H200. Selon trois sources proches du dossier, la production en série devrait débuter au deuxième trimestre 2026.
Un obstacle majeur subsiste : Pékin n’a pas encore donné son feu vert. Et bien que la Maison-Blanche de trump ait levé l’interdiction d’exportation précédente en novembre, les livraisons à la Chine sont désormais soumises à un droit de douane de 25 %.
Le temps presse alors que la demande explose, et le goulot d'étranglement de la production pourrait toucher d'autres clients de Nvidia en dehors de la Chine.
Wall Street relève ses objectifs de cours pour TSMC face à la demande croissante de puces d'IA
Wall Street reste optimiste quant aux perspectives de l'action TSMC (TSM). Le 7 décembre, les analystes de Bernstein ont relevé leur objectif de cours pour TSMC à 330 dollars, contre 290 dollars précédemment, tout en maintenant leur recommandation « Surperformance ».
Leur note expliquait que la raison était le plan de TSMC visant à augmenter la production de puces sur plaquette sur substrat (CoWoS) à 125 000 plaquettes par mois d'ici fin 2026.
Mais Bernstein a également averti que cela ne suffira pas pour gérer à la fois Blackwell et Rubin, les prochaines puces de Nvidia prévues pour 2025 et 2026.
Le 10 décembre, Bernstein SocGen Group a confirmé l'objectif de 330 dollars et a déclaré que TSMC dépassait à la fois ses propres prévisions pour le quatrième trimestre et les estimations du marché, juste après que le fabricant de puces ait annoncé un chiffre d'affaires de 344 milliards de NT$ en novembre, soit une hausse de 24,5 % en un an.
Bank of America est allée encore plus loin, fixant son objectif de cours pour TSM à 360 dollars et faisant valoir que TSMC domine la production de puces d'IA de nouvelle génération et de nouveaux processeurs mobiles, qui sont essentiels à la demande actuelle en matière de calcul haute performance.
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